C股指期权应用实务分.docVIP

一、单项选择题 1. 假设投资者买进看跌期权，当出现波动率下降后市下跌时，那么投资者的最优策略是（ ）。 ??? A. 维持现状 ??? B. 平仓并卖出看跌期权 ??? C. 加上卖出看涨期权合成期货空方部位 ??? D. 作多期货组合成买进看涨期权 2. 在给定目前指数期权市场权利金价格、目前指数价格、行权价格、无风险利率和距到期日时间等市场已知资料，代入理论模型中，反推估出的指数收益率波动率即（ ）。 ??? A. 实际波动率 ??? B. 隐含波动率 ??? C. 预期波动率 ??? D. 历史波动率 3. 一般地，当标的指数上升，买权和卖权的隐含波动率均上升，那么对未来行情的预判应该是（ ）。 ??? A. 多空双方退场观望 ??? B. 市场预期涨势过热 ??? C. 跌势将结束，预期将出现弹升 ??? D. 预期波动加大，后市不是续涨就是获利了结回档 4. 依据隐含波动率的特性，当隐含波动率出现异常（ ）时通常底部就快浮现了，而隐波动率出现异常（ ）时，头部也可能正在形成当中。 ??? A. 低，高 ??? B. 高，低 ??? C. 高，高 ??? D. 低，低 二、多项选择题 5. 一般地，当标的指数上升，买权的隐含波动率上升，那么对未来行情的预判可能有（ ）。 ??? A. 多空双方退场观望 ??? B. 预期波动加大，后市不是续涨就是获利了结回档 ??? C. 多方主导，空方认赔，向上行情延续 ??? D. 跌势将结束，预期将出现弹升 6. 假设投资者卖出看跌期权，当后市多空未定时，那么投资者可能选择的策略包括（ ）。 ??? A. 平仓并同时买进看涨期权及看跌期权组合成买跨式或买宽跨式部位 ??? B. 放空期货合成卖出看涨期权部位 ??? C. 买进期货组合成卖出看跌期权部位 ??? D. 增加卖出看涨期权组合成卖跨式或卖宽跨式部位 三、判断题 7. 隐含波动率代表目前市场上对于后市的看法，也就是“预期心理”的主观判断。（ ） ??? 正确 ??? 错误 8. 高档买进看跌期权最大的好处是不用预测高点，在损失有限的情况下可以保护投资组合。（ ） ??? 正确 ??? 错误 9. 假设投资者买进看跌期权，当波动率下降，多空未定，那么投资者的最优策略是买进看涨期权组合成买跨式或买宽跨式部位。（ ） ??? 正确 ??? 错误 10. 在复合头寸建立的策略中，价差交易一定要在同时间建立两组部位。（ ） ??? 正确 ??? 错误