第三章企业筹资方式讲述.ppt

第三章　企业筹资方式 　一、企业筹资的分类　　1、按照资金使用期限的长短分：短期资金和长期资金　 　短期资金：使用期限短于一年　　 长期资金：使用期限超过一年 2、按照资金的来源渠道分：所有者权益资金和负债资金 二、筹资渠道与筹资方式　　（一）筹资渠道：是指客观存在的筹措资金的来源和通道。 * 我国企业目前筹资渠道主要有：　　1、国家财政资金：国家财政拨款资金，国家直接投资，国家税前还贷；　　2、银行信贷资金：企业负债资金的主要来源；　　3、非银行金融机构资金：比如来自租赁公司、保险公司、证券公司、财务 公司　　4、其他企业资金：企业之间相互投资以及企业之间的商业信用。　　5、居民个人资金：吸收社会闲散资金　　6、企业自留资金：通过企业经营获利留存 （二）筹资方式　　1、吸收直接投资　　2、发行股票　　3、利用留存收益　　4、向银行借款　　5、利用商业信用　　6、发行公司债券　　7、融资租赁 * 前三种筹资方式属于权益资金筹集，后四种属于负债资金筹 （三）筹资渠道与筹资方式的对应关系 我们需要掌握两点：一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道 但是同一渠道的资金往往可以采用不同的方式去取得。 三、企业筹资的基本原则（一）规模适当原则（二）筹措及时原则（三）来源合理原则（四）方式经济原则 四、企业资金需要量的预测定性预测法和定量预测法 （一）定性预测法* 利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，预测未 来资金需要量的方法。* 特点：主观经验* 适用范围：通常是在企业缺乏完备、准确的历史资料的情况下采用 的。 （二）定量预测法 　 * 主要掌握比率预测法和资金习性预测法。1、比率预测法　依据一定的财务比率进行预测，在众多的财务比率预测中，最常用的是销售百分率。* 销售百分比分析法 　　假设前提：企业某些资产和负债与销售收入之间存在一个稳定的百 分比关系。 销售百分比法的基本原理 某项资产（或负债）预测值 =预测销售收入×资产（负债）占销售收入百分比 销售百分比法应用的依据是会计恒等式： 　　 资产=负债+所有者权益 要点：资产为企业资金占用，而负债和所有者权益是资 金的来源。 　　预计资产＞预计负债+预计所有者权益 表明企业资金占用多于资金来源，因此企业需要从外部 追加资金。 需追加的资金=预计的资产-预计负债-预计的所有者权益 或者从增量的角度考虑 外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加留存收益 计算外界资金需要量的基本步骤： （1）区分变动性项目（随销售收入变动而呈同比率变动的项目）和非变动 性项目 通常变动性项目有：货币资金、应收账款、存货等流动性资产 非变动性项目有：固定资产、对外投资等固定性资产 （2）计算变动性项目的销售百分率=基期变动性资产或（负债）/基期销售 收入 （3）计算需追加的外部筹资额 计算公式： 　外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益 　增加的资产=增量收入×基期变动资产占基期销售额的百分比 　增加的负债=增量收入×基期变动负债占基期销售额的百分比 　增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×收益留存率 对于增加的留存收益，应该采用预计销售收入计算，并且《公司法》规定企业应当按照当期实现的税后利润的10%计提法定公积金，5%计提法定公益金，所以销售留存率不会小于15%。 例题：ABC公司×1年的财务数据如下：　　 项目???? 金额（万元）????占销售收入（4000万元）百分比流动资产??? 4000? ?100%长期资产???? （略）?? ??无稳定的百分比关系应付账款??? 400? ?10%其他负债???? （略）??? 无稳定的百分比关系当年的销售收入??? ? 4000??????净利润???? 200? 5%分配股利???? 60??????留存收益???? 140????? 假设该公司的实收资本始终保持不变，×2年预计销售收入将达到5000万元。问： 1、需要补充多少外部融资？ 2、如果利润留存率是100%，销售净利率提高到6%，