第四章金融市场学课件第四版张亦春详解.ppt

外汇市场;学完本章后，你应该能够：;本章框架;外汇与汇率;国家和地区 ;直接标价法（Direct Quotation System）;间接标价法（Indirect Quotation System）;外汇市场的涵义;按照市场经营范围不同区分;当代外汇市场的特点 ;@Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007;外汇市场的作用 形成外汇汇率;第二节 外汇市场的构成;一、外汇市场的参与者;一、外汇市场的参与者;一、外汇市场的参与者;一、外汇市场的参与者;外汇市场参与者的构成 ;二、外汇市场交易的三个层次;央行与外汇银行间市场;第三节 外汇市场的交易方式;一、外汇交易步骤;二、即期外汇交易;交叉汇率的计算;如果两个即期汇率都以美元作为计价货币，那么，汇率的套算也是交叉相除。 例：假如目前市场汇率是： GBP1=USD1.6125-1.6135 AUD＝USD0.7120-0.7130 则单位英镑换取澳元的汇价为： GBP1＝AUD - ＝AUD2.2616-2.2662 ;交叉汇率的计算;即期外汇交易的方式;三、远期外汇交易;三、远期外汇交易;远期汇率的标价方法与计算;四、掉期交易;五、套汇交易;三角套汇的原则;六、套利交易;抵补套利 (Covered Interest Arbitrage) ;第四节 汇率决定理论与影响因素;铸币平价（Mint Par）;纸币流通制度下的汇率决定理论;（一）购买力平价说（Theory of Purchasing Power Parity,简称PPP）;购买力平价的形式;购买力平价的形式;购买力平价理论揭示了汇率变动的长期原因。因为，从根本上说，一国货币的对外价值是货币对内价值的体现。 然而，作为一个主要的西方汇率理论，购买力平价说也存在着不少缺陷： (1)从理论基础上来看，购买力平价是以货币数量论为前提的； (2)购买力平价理论把汇率的变动完全归结于购买力的变化，忽视了其他因素； (3)购买力平价理论是建立在种种假设之上的； (4)购买力平价理论在计算具体汇率时，存在许多具体的问题：一是物价指数的选择，二是商品的分类，三是基期年的选择。;（二）利率平价说;（三）国际收支说;国际收支说的原理;国际收支说的原理;国际收支说的原理;对国际收支说的评价;（四）资产市场说;对资产市场说的评价;二、影响汇率变动的因素;影响汇率变动的因素