第八章筹资的种类与方式讲述.ppt

信托融资的主要运作模式 1、债权投资（信托贷款） 2、股权信托（阶段性股权投资） 3、收益权转让投资 * 信托融资的优点 1、应用范围广； 2、供给方式十分灵活； 3、相对于银行贷款而言，信托融资方式不但可以降低企业整体的运营成本，节约财务费用，还有利于企业资金的持续运用和公司的发展； 4、提高了企业的知名度； 5、促进企业规范管理； 6、优化了企业的资本结构。 * 信托融资的缺点 1、无法获得追加融资； 2、部分信托成本比银行高； 3、信息的透明性要求高。 * 三、表外融资 资产负债表外融资，简称表外融资， 指不需要在资产负债表中反映的企业筹资行为。 即该项融资既不在资产负债表的资产方表现为某项资产的增加， 也不在负债及所有者权益方表现为负债的增加。 * 企业表外融资的主要方式 1、租赁 2、合资经营 3、资产证券化 4、创新金融工具 5、母子公司之间财务转移 6、代销商品、来料加工、产品筹资协议、 应收票据贴现等也是常见的方式。 * 企业表外融资的优点 1、优化企业财务状况； 2、扩大企业经营成果； 3、规避借款合同限制； 4、应付通货膨胀压力。 * 企业表外融资的缺点 1、表外融资的隐蔽性可能使所有者无从了解企业实际投资收益率，难以辨清企业的经营状况； 2、对企业债权人而言，表外融资带来的主要是危害； 3、表外融资对潜在投资者也是不利的。 * 股票的种类 普通股 按股东的权利和义务划分 优先股 按票面有无记名 记名股票 无记名股票 按有无面额 有面额股票 无面额股票 * 股票的基本特征 1、盈利性 2、风险性 3、流通性 4、价格波动性 5、权益稳定性 * 股票发行 1、股票发行的规定与条件 2、设立发行股票的程序 3、增资发行新股的程序 4、股票发行方式——公募、私募 5、股票发行价格——等价、时价、中间价 * 股票上市 1、股票上市的条件 2、股票上市的暂停与终止 * 普通股及其权利 股票按股东权利和义务可分为 普通股 和优先股 普通股——享有普通权利、承担普通义务的股票，即股份有限公司发行的具有管理权而股利不固定的股票。 普通股的持有者享有以下权利： 1、投票选举权；2、收益分配权； 3、优先认股权；4、资产分配权。 * 发行普通股筹资的优点 1、发行普通股筹资没有固定的股利负担，股利支付与否和支付多少，视公司有无盈利和经营需要而定，经营波动给公司带来的财务负担相对较小； 2、发行普通股筹资具有永久性，无到期日，除非公司清算时必须予以偿还，否则不需归还。 * 发行普通股筹资的优点 3、由于投资普通股只需承担有限责任，且股票流动性好，交易方便，因而资金来源面广，能迅速筹集到大量资金，增强公司的财务实力和举债能力。 4、发行普通股筹资可以吸引大量投资者，形成多元投资主体，从而引入公众监督机制，便于转换企业经营机制，优化法人治理结构。 * 发行普通股筹资的优点 5、发行普通股筹资，尤其是配股，使得社会资金流向经济效益好的行业，从而优化社会资源配置。 * 发行普通股筹资的缺点 1、普通股筹资的资本成本较高。 2、普通股筹资会增加新股东，可能会分散老股东对公司的控制权和收益权。 3、普通股股份可能下跌。 * 三、发行优先股 优先股——是特别股票中的一种主要类型。是股份有限公司出于特定的需要和为满足投资者的不同需求而发行的股票，如优先股、后配股、混合股等。 * 优先股具有自有资金和借入资金的双重属性，是一种混合性有价证券。 优先股在某些方面比普通股优先享有股利，被普通股股东视为一种负债。 发行优先股股票获得的是自有资金，被债权人视为权益资本，但基本性质属于自有资金。 * 优先股的权利 优先股的优先权是相对于普通股而言的，特点是预先明确股息率。 1、领取股息的优先权； 2、分配剩余资产的优先权； 不利之处： 1、股息率事先确定； 2、优先股表决权受到限制； 3、优先股股东一般无优先认购新股的权力。 * 优先股的种类 按企业以往营业年度未能发放的股利是否可以累积起来于以后年度一并发放，可分为 累积优先股 非累积优先股 * 优先股的种类 按取得股利后是否可以在盈利较多时