第十七章宏观经济政策讲述.ppt

* 刺激消费？ 凯恩斯认为，提高居民收入可以扩大消费需求。中国政府虽然投入了大量资金提高居民收入，消费需求还是扩大不多。其中也有中国的具体情况，收入差别太大。少数高收入的人该买的都买了。没有什么需求；多数低收入的人有需求但没支付能力。这是凯恩斯主义无法解决的难题。 * 数字看消费之一 从统计局公布的数字看，农村居民家庭人均年纯收入和城镇居民家庭人均年可支配收入相比，其差额由1978年的209.8元扩大到1997年的3070.2元。城乡居民储蓄年末余额的差额，由1997年的99.2亿元扩大到1996年的23179.5亿元。占全国人口总数29.1%的城镇居民的储蓄占全国储蓄总额的80.1%，而占全国总人口70.9%农村居民，其储蓄仅占全国储蓄总额的19.9%。 * 数字看消费之二 占全国总人口70.9%的农村消费者的实际消费只有全国居民消费额的三分之一强。1978年城市居民与农村居民消费水平的比值为2.9比1，1985年缩小到2.4比1，1992-1993年扩大到3.5比1。1997年为3.1比1。在城市居民中，占人口20%的低收入层和占人口20%高收入层差别是很大的。就家庭年收入而言，后者相当于前者的4倍。 * * 橘生淮北则为枳之一 美国是发达市场经济国家的典型，市场制度发达而完善；中国的市场经济体制还在建设之中，无法和美国相比。同样的政策思想在不同的制度基础上当然会有不同的结果。例如，美国企业对利率非常敏感，一次调整0.25%就可以收到明显的效果，中国利率调整几个百分点也看不出明显的效果。 * 橘生淮北则为枳之二 中国的企业不同于美国的企业。 美国以私有经济为基础，民间有大量的资金，中国是以公有经济为主体，民间资金没有美国那么多，而且大多存在国家银行中，已为政府所用。这是政府投资没有带动中国民间投资的一个原因。 美国以私有企业为主，企业真正自主经营，自负盈亏；中国以国有企业为主体，企业还在吃国家银行的大锅饭。美国企业可以根据市场需求情况解雇工人，中国企业不能。 * 橘生淮北则为枳之三 中国的政府不同于罗斯福的政府。 罗斯福1933年宣誓就职时，他在白宫的助手：一名厨师，一个电话员，若干保镖，几名秘书，还有两位应募前来效力的南方新闻记者。当然，随着新政的实施，政府的机构和人员多了起来。但是，在他们那里，政企不分的问题是不存在的，地方政府对经济的扩张冲动也是没有的。 在中国，政府职能还没有完全转变过来。政企不分的问题还没有解决，官员们还是以追求虚的政绩为目标，官员和企业对投资的效果不负责任的问题还没有根除。盲目投资、重复建设难以避免。 * 橘生淮北则为枳之四 在中国这个“水土”上，凯恩斯的扩张政策效果不显著还不十分可怕，可怕的是有可能出现另外一种结果。即把扩大内需搞成简单的总量扩张，不加控制地实行货币和财政双扩张的政策，通过大量投入来求得GDP的增长。这可能会出现重复建设和泡沫经济，地方政府逼迫银行贷款，进一步加大金融风险。最终可能引发通货膨胀。国民经济可能会重复前些年的紧缩--通胀--紧缩--通胀的循环。 * 橘生淮北则为枳之四 主要依靠国债投资的积极财政政策，对刺激经济、拉动内需的作用逐步弱化，其负面效应越来越大。主要表现在以下几个方面： * 橘生淮北则为枳之四 1、国债投资拉动经济的作用越来越弱。在市场全面过剩情况下，国债可选项目越来越少；长时间的国债投资养成了经济增长过分依赖国债投资的惯性。 2.国债投资对社会投资挤出效应越来越大。国债投资的乘数越来越小，放大配套资金和社会投资的作用越来越弱；相反，国债投资往往抢占社会可选择的投资项目与领域，形成政府与民争利的局面。 * 橘生淮北则为枳之四 3.长期的国家举债带来国家财政的巨大负担。尽管有的经济专家认为，我国财政负担并没有太大的问题，但毕竟政府财政负担已经开始成为问题。如果银行坏账（樊纲认为它在一定意义上也属于国债）、政府债务以及外债这些最终需要全社会来偿还的国家债务三者累计起来，已占中国GDP的60－70％。 * 橘生淮北则为枳之五 从货币政策上看。我国目前采取稳健的货币政策，实际上是偏于宽松的，明显的信号是货币供应量M2增长率大于GDP增长率和消费物价指数之和。 据统计，1979—1999年20年间，M2增长了100倍，名义GDP增长了25倍，两者之间的差距是4：1。我国M2／GDP的比值全球最高。即使在1998—2001年间，M2增长率仍然比经济增长率与物价指数之和年均高出7．3个百分点。如此充裕的货币供应量表明银根根本就不紧，甚至可以说是是相当宽松的。 * 橘生淮北则为枳之五 那么多的货币到哪儿去了？干什么去了？据分析，银根的松紧应该看信贷总额。近四年来约有15％的货币供应量用于海外资产，85％用于国内信贷，用于海外资产的货币量