筹资管理练习答案讲述.doc

筹资管理练习 例1：某企业按年利率8%向银行借款100万元，银行要求保留20%的补偿性余额，企业实际可动用的借款只有80万元，则该项借款的实际利率为多少？ 实际利率=8%／（1-20%）=10% 例2：某企业需借入189万元，由于银行要求将贷款限额的16%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款限额为多少万元？ 贷款限额=189／（1-16%）=225万元 例3：某企业与银行商定的周转信贷额为2000万元，承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了1400万元，余额为600万元，则借款企业向银行支付的承诺费为多少万元？ 承诺费=600*0.5%=3万元 例4：某企业从银行借款50万元，期限1年，名义利率6%，利息3万元，按贴现法付息，企业实际可动用的贷款为47万元，该项贷款实际利率为多少？ 实际利率=3/(50-3)*100%=6.38% 或=6%／（1-6%）=6.38% 例5：某公司发行面额1000元，票面利率10%。期限5年的债券，每年末付息一次，当市场利率8%，计算债券发行价格？ 债券发行价格＝1000×10%*（P/A，8%，5）＋1000×（P/F，8%，5） ＝1000*0.6806+1000*10%*3.9927=1079.87元 例6：某公司发行面额1000元，票面利率10%。期限5年的债券，每年末计息一次，到期还本付息，当市场利率12%，计算债券发行价格？ 债劵发行价格=1000*（1+10%*5）*（P/F,12%,5）=851.1元 例7：某公司拟发行5年期，每份债券面值25万元，票面利率12%，市场利率10% （1）若每半年付息一次，债券发行价格为多少？ （2）若某季度付息一次，债券发行价格为多少？ （1）债券发行价格＝25×12%／2*（P/A，10%／2，2*5）＋25×（P/F，10%／2，2*5）＝26.93万元 （2）债券发行价格＝25×12%／4*(P/A,10%／4,4*5)＋25×(P/F,10%／4,4*5)＝26.95万元 例8：某企业采用融资租赁方式于2002年1月1日从一租赁公司租入一设备，设备价款40，000元，租期8年，到期后设备归企业所有，为保证租赁公司完全弥补融资成本、相关的手续费并有一定的盈利，双方商定采用18%的折现率 要求：（1）计算该企业每年年末应支付的等额租金 （2）计算每年年初应支付的定额租金 （3）分析二者之间的关系 （1）后付租金每年租金=40 000÷（P/A，18%，8）=9809.69 元 （2）先付租金每年租金=40 000÷[（P/A，18%，7）+1] =40 000÷（3.8115+1）=8313.42元 （3）先付租金*（1+折现率）=后付租金 即：8313.42*（1+18%）=9809.69 例9：某企业按2/10， n/30的条件购买商品10万元 （1）如果该企业在10天内付款 （2）如果该企业在30天内付款 （3）如果该企业延至50天付款 （1） 可得折旧=10*2%=0.2万元，免费信用额=10-0.2=9.8万元 （2）放弃折扣成本=[2%/(1-2%)] × [360/(30-10)] =36.73%; （3）放弃折扣成本=[2%/(1-2%)] × [360/(50-10)] =18.37%; 例10：某企业从银行取得长期借款150万元，年利率8%，期限3年，每年年末付息一次，假定筹资费率1%，企业所得税率30%，则其借款的成本为多少？ 借款成本= 例11：某公司拟发行一种面值1000万元，票面利率10%，5年期，每年付息一次的债券，预计其发行价格1010万元，发行费率5%，所得税率33%，则该债券的成本为多少？ 债劵成本= 例12：某公司发行优先股股票，票面金额200万元，合约规定股息率10%，筹资费用率预计4%，该股票溢价发行，其筹资总额250万元，则优先股资金成本为多少? 优先股成本= 例13：某公司发行面值为1元的普通股股票1000万股，溢价发行，筹资总额2000万元，筹资费率4%，已知第1年每股股利0.2元，以后每年按6%的比率增长，则该普通股资金成本为多少？ 普通股成本=或 1.某企业从银行借款200万元，期限1年，名义利率10%，利息20万元，按贴现法付息，该项贷款实际利率为多少？. 实际利率=20/(200-20)=11.11% 或=10%／（1-10%）=11.11% 2．某公司向银行借入短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是： （1）如采用收款法，则利息率为14％； （2）如采用贴现法，利息率为12％； （3）如采用补偿性余额，利息率降为10％，银行要求的补偿性余额比例为20％。