金融市场和机构详解.ppt

二、股权融资与债权融资的比较 股权融资的优点： 1、交割成本相对低； 2、能在更高的技术平台上分享高效率的服务； 3、能多重上市； 4、能增强资产的流动性； 5、能够提高公司形象。 三、股票市场指数 股票市场指数是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。股票市场指数代表的是部分二级市场股票的综合价值。股票市场指数的变动向投资者提供了二级市场多数股票变动的信息。 道琼斯工业平均指数、标准普尔综合指数、纳斯达克综合指数 三、股票市场指数 股票市场指数是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。股票市场指数代表的是部分二级市场股票的综合价值。股票市场指数的变动向投资者提供了二级市场多数股票变动的信息。 道琼斯工业平均指数、标准普尔综合指数、纳斯达克综合指数 三、股票市场指数 计算股票指数，要考虑三个因素： 一是抽样，即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股； 二是加权，按单价或总值加权平均，或不加权平均； 三是计算程序，计算算术平均数、几何平均数，或兼顾价格与总值。 四、股票市场效率 1.弱式市场效率：该假说认为在弱式有效的情况下，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量，卖空金额、融资金额等； 推论：如果弱式有效市场假说成立，则股票价格的技术分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润.。 2.半强式市场效率： 该假说认为价格已充分反映出所有已公开的有关公司营运前景的信息。这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值、公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。假如投资者能迅速获得这些信息，股价应迅速作出反应。 推论：如果半强式有效假说成立，在市场中利用基本面分析则失去作用，内幕消息可能获得超额利润。 3.强式市场效率： 强式有效市场假说认为价格已充分地反映了所有关于公司营运的信息，这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。 推论：在强式有效市场中，没有任何方法能帮助投资者获得超额利润，即使基金和有内幕消息者也一样。 五、我国股票市场指数（ppt: 82-88） 六、股权分置及其改革（ppt:76-79） 关于股票收益率的计算 假设你去年购买了一种股票，最初购买的价格是100元，而最终的出售价格是110元，当年该股票获得了5元的股息收益，则拟投资这种股票的收益率为？ 收益率=（110-100+5）/100=15% 第五章 抵押市场 一、抵押贷款的概念 抵押贷款是以不动产为抵押物，以确保当借款者违约时能收回贷款的一种长期负债，它是持有者（贷款者）的一项资产，也是发行者（借款者）的一项负债。它相当于具有以不动产和地产为借款抵押物为附属条款的一种债券。 与信用贷款相比较，区别在于抵押贷款须以有形的不动产或地产作为抵押物，违约后的处置方式也不一样。 抵押贷款：拍卖抵押品 信用贷款：信用记录产生污点/高额的违约罚款/起诉 二、抵押贷款市场 抵押贷款市场是债务人通过不动产为抵押而获得贷款的市场，它为需要长期资金购买不动产的个人和公司提供服务，也服务于为不动产购买提供长期资金的金融机构。 三、抵押贷款的出售 1、一方面是为了更好地对信贷风险进行管理。因为抵押贷款的出售使得资产和信用风险从资产负债表中消失，同时使得金融机构能够更好地获得资产分散化效果。。 2、抵押贷款的出售还使得金融机构能够改善其流动性风险和利率风险。 3、但除了风险管理的目的外，金融机构还会因为要获得费用收入和监督上的原因比如包括降低准备金要求的成本以及降低因抵押贷款而必须持有资本金的成本而积极地出售贷款。 4、抵押贷款市场拥有众多潜在的买主和卖主。 四、抵押贷款证券化 类型：三种——转手证券、担保抵押债券、抵押担保债券 五、投资于抵押贷款的金融机构主要面临的风险有哪些？ 利率风险、提前偿付风险和信用风险 关于抵押贷款每月偿付额计算 假定某借款者借入10万美元的抵押贷款，年利率为8.125%，期限是30年，则每月月偿付额为多少？ 第六章 衍生工具市场 一、金融衍生工具和金融衍生市场 由原生性金融产品或基础性金融工具创造出的新型金融工具。它一般表现为合约，这些合约的价值由其交易的金融资产的价格决定。 二、金融衍生工具的特征 高风险性 高杠杆杆 虚拟性 三、远期、金融期货与期权基本概念 远期：远期是合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物 期货：期货合同是在交易所流通的，规定了合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物 期权：看涨期权（买进期权）与看跌期权（卖出期权） 注意远期合同与期货合同的区别？ 相同之处： ①都是通过合约形式，把买入和卖出的金融资产价格固定下来； ②都是在一定时期后交割，而不是即期交割； ③买入