资本寒冬,O2O烧钱模式终结与价值回归选读.pptx

作者申明 此文档是本人独家原创PPT，由百度文库首次公开，仅供大家学习交流，转载请注明作者和出处。谢谢！ ——湛广 资本寒冬，O2O应回归价值规律 演讲嘉宾 湛广 常态：宏观经济的周期律 反思：烧钱模式难以为继 复盘：O2O回归价值规律 升级：从结构优化到质量创新 品牌：做第一与做唯一 沉淀：耐力赛，新而美，强而美 目 录 全球经济周期——康德拉季耶夫周期 根据康德拉季耶夫的经济周期理论，每隔40~60年，全球经济会出现一个周期变化，到目前，已经经历了4个完整的康德拉季耶夫周期，每个周期都包含春夏秋冬（初生、发展、高峰、衰退）四个阶段。见下图的红色曲线。 1800~1850年，是所谓“产业革命时期”，这个周期的基本特征是手工制造或工场制造的蒸汽机逐步推广到一切工业部门和工业国家。 1850~1900年，是所谓“蒸汽和钢铁时代”或“铁路化时代”，其特征是机器制造的蒸汽机成为主要的动力机，并得到普及。 1900~1950年，所谓“电气、化学和汽车时代” ，其特征是电动机和内燃机在一切工业部门中的普遍应用。 1950~2000年，信息技术、互联网、生物科技等推动，全球迎来了信息化时代。这个周期已经开始衰落，大约在2020年抵达谷底。 康德拉季耶夫经济周期理论的阐释 中国25年来GDP增幅变化 1990年到1999年，中国改革开放、市场经济兴盛、国企改革、出口创汇等主题拉动GDP快速增长。到1998年东南亚金融危机，开始下行。 2000到2010年，以投资、出口、房地产为主题，带来新一轮GDP飞速增长。到2008年全球金融危机之后，开始下行。 市场失灵——政府失灵——政府改革ing……（中等收入国家陷阱） 制造业PMI指数 制造业采购经理指数（PMI），PMI是一个综合指数，由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成。PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩。 中美欧PMI对比 三驾马车失效 中国制造的成本越来越高，人口红利减少，加上欧美经济不景气，出口越来越没有优势。同时固定资产投资对经济的刺激越来有限，副作用越来越大，负债率达到207%。 出口 消费 固定资产投资 新常态：克强指数 　　克强指数（Li keqiang index），是英国著名政经杂志《经济学人》创造的用于评估中国GDP增长量的指标，以中国国务院总理李克强的名字命名。 　　克强指数是三种经济指标：耗电量、铁路货运量和银行贷款发放量的结合。该杂志认为，克强指数比官方GDP数字更能反映中国经济的现实状况。 亮点：互联网和电子商务成为经济新动力 本届政府以互联网为基础，倡导“大众创业、万众创新”作为经济发展的新动力，开放新三板和战略新兴板，继房市和股市之后，让股权收益变成全民的新红利。 李克强说：“中国目前正处于中等收入陷阱阶段，‘大众创业、万众创新’会加速穿越这个过程”。 因此，有御用经济学家宣称，未来的10年，是股权投资的10年。 电商与O2O的机会：消费下移与口红效应 经济下行，导致消费下滑。这几年实体零售业包括奢饰品行业都面临巨大的压力，大量的门店和商场关闭，他们并非败于跟电商竞争，而是败给了经济大环境不景气。 由于口红效应，消费行为下移，人们便纷纷选择性价比高、经济实惠的电商，这也是近几年电商快速成长的重要因素。 常态：宏观经济的周期律 反思：烧钱模式难以为继 复盘：O2O回归价值规律 升级：从结构优化到质量创新 品牌：做第一与做唯一 沉淀：耐力赛，新而美，强而美 目 录 现象透视：O2O创业者与投资人的获利方式 市场上的两类企业 创始人与投资人赚谁的钱？ 本质 企业盈利情况 经营模式 代表企业 非资本运作的企业 顾客的钱 品牌带来的溢价 必须尽快盈利 以利润为中心，开源节流，保证企业生存和发展 没有获得融资电商及互联网企业 资本运作的企业 资本市场的钱 企业市值提升带来的溢价，对创业者的奖励 IPO之前一般不盈利 以规模为导向，烧钱推广或补贴顾客，扩大市场份额，建立壁垒 饿了么、美团、京东等平台企业；滴滴打车、河狸家、58到家等O2O企业 悖论 企业可以不赚钱，但是股东（创始人和投资机构）反而赚大钱。所以，不以盈利为目的的烧钱模式就不可避免。 互联网天使轮公司的冬天 另一番景象：资本市场持续火爆 中国互联网行业投融资情况，2015Q3融资金额环比增长64%，同比2014Q3增长1100%。而投资案例数环比增长-2%，同比增长211%。 也就是说，2015年Q3风投的项目后移，减少了天使期、初创期企业投资比例，加大投资A轮以