企业现金流量管理 毕业论文.doc

目 录 一、企业现金流量管理的重要性 ……………………………………………1 (一) 企业现金流量具有较好的可比性………………………………………1 (二) 保持现金流量稳定比获利更加重要……………………………………2 (三) 价值创造和现金流管理受到越来越受到重视…………………………2 二、现金流量的质量分析……………………………………………………3 (一) 结构分析法………………………………………………………………3 (二) 比率分析法………………………………………………………………4 三、企业现金流量的模式及管理决策………………………………………5 (一) 企业现金流量一般模式…………………………………………………6 (二) 案例分析…………………………………………………………………7 四、结束语……………………………………………………………………10 注 释……………………………………………………………………11 参考文献 ……………………………………………………………………11 致 谢……………………………………………………………………13 企业现金流量管理 2010年初DDS快递的倒闭引起各界的关注，一间仅有人民币两百万元注册资本的民营企业居然涉及亿元的欠款，继而走向覆灭的道路。该品牌的快递服务在市场上依然有竞争力，华南地区的分部更是各大商家的长期的合作伙伴。但企业在追求规模的持续扩张和利润增长的同时,忽视了其不断扩大的资金缺口和债务规模,开发华东遇到挫折,影响到现金流量的平稳运行,企业受到沉重的打击。归根到底DDS的倒闭是由于管理决策错误，企业急于快速扩张，挪用代收款项导致资金链断裂从而破产的，这个问题让我们正视企业现金流量管理，只有加强公司内部的资金控制和管理能力80％的破产公司从会计上看属于获利公司，导致它们倒闭的不是由于账面亏损，而是因为现金不足。亚洲金融危机的时候，一家有着几亿新元的新加坡建筑公司，仅仅因为35万新元的债务到期无法偿还被告上法院而导致破产清算。类似的例子还有很多，在我国上市公司中，这种有利润没有现金的现象也是普遍存在。很多企业的利润表显示的是盈利，但却发生了因为没有足够现金偿还企业到期债务或者没有足够的现金进行生产投入最终导致破产或者被兼并的惨剧。 （三）价值创造和现金流管理越来越受重视 企业经营的目标是为了获得更多的现金，利润最大化的弊端在于，即使企业获得大额的利润然而无法即时兑现来偿付债务和分配股利，而且应收账款可能存在坏账呆账的情况。虽然在当期无法体现，但是必然影响往后几个会计期间的利润，累积到一定程度对企业而言存在巨大的风险。现金流量管理的根本目标是使企业价值最大化，而现金运动最优化则是现金流量管理的具体目标②。阿尔弗洛德·拉帕波特运用股东价值结构如图1.1所示，说明企业的价值是由加权资本成本和未来自由现金流量决定的。能即时真实地放映企业价值是否稳定的增长。只有提高资金的使用效率，加快现金的运转，正确运用自由现金流量，才能实现企业现金平衡和企业价值最大化，实现企业管理的目标。 图1.1 拉帕波特价值评估模型与创值动因分析图 现金流量的质量分析 在了解企业现金流量管理的重要性后，我们需要利用相关的现金流指标来具体分析企业的盈利质量以及资金运转状况。由于现金流量状况能对企业产生重要影响，已有不少学者对以现金流量为基础的分析指标进行了研究。现金流量的质量是指企业的现金流量能够依照企业的预期目标进行畅顺流转的质量，主要从各种活动引起的现金流量的变化及各种活动引起的现金流量占企业现金流量总额的比重等方面去分析。其分析的方法主要有结构分析法和比率分析法两种。现金流量比率分析尤能为企业管理当局提供重要信息。企业须根据不同时段的现金流量指标来分析企业的运营状况及资金运转，企业才能及时做出相应的对策。 （一）结构分析法 现金流量表中将现金流量分为三大类：经营活动产生的现金净流量、投资活动产生的现金净流量和筹资活动产生的现金净流量。在此基础上发展出来的结构分析旨在进一步掌握公司各项活动中现金流量的变动规律、变动趋势、公司经营周期所处阶段及异常变化等情况。可从三个方面分析企业现金流量状况： 1.现金流入结构分析；流入结构分析分为总流入结构和三项（经营、投资、筹资）活动流入的内部结构分析。根据流入的结构可以了解企业的现金来源。在企业正常运营期间中，如果经营活动的流入较其他两项少的话，企业将面临极大的风险 2.现金流出结构分析；流出结构分析分为总流出结构和三项（经营、投资、筹资）活动流出的内部结构分析。根据流出的结构，可以站在企业战略分析的角度考虑，将资金优先运用于哪一部分，也可分析出那些支出是可避免的，从而节省的成本，提高企业的效益。DDS快递就是因为战略错误，过于急进，把经营活