陕西省交通建设集团公司2015年度第三期超短期融资券尽职调查报告详解.docx

陕西省交通建设集团公司2015年度第三期超短期融资券尽职调查报告 编 号： 一、 债券信息 代码：011599987.IB 发行人：陕西省交通建设集团公司 主承销商：国家开发银行股份有限公司、中信银行股份有限公司 注册金额：人民币150亿元 本期发行金额：人民币20亿元 发行期限：270天 发行日期：2015年12月9日 利率：3.4% 信用评级：中诚信国际信用评级有限责任公司，主体评级 AA+；中债资信评估有限公司，主体评级AA- 担保情况：无担保 二、 行业发展状况 （一） 行业基本情况 目前，我国公路网络已经基本形成，但还存在着总量不足和结构矛盾等突出问题。根据《国家公路网规划》，到2030年，还有2.6万公里国家高速公路待建，还有10万公里普通国省干线公路需要改造升级。高速公路网有约4000公里“断头路”，普通国道还有2800多公里“瓶颈路”，路网中二级及以上公路占比只有12%。我国公路发展正处在加速成网的关键阶段，公路建设只能加强，不能削弱。要坚持适度超前的原则，统筹规划、分步实施、优化结构、注重质量，发挥好公路建设对经济发展的支撑保障和投资拉动作用，为稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险作出积极贡献。当前经济下行压力较大，适度增加公路建设投资，也有利于稳增长、促就业，有利于消化钢铁、水泥等产能，有利于加快完善路网结构。 　　数据显示，2014年全年全国完成铁路公路水路固定资产投资25259.51亿元，比2013年增长12.6%，占全社会固定资产投资的4.9%。2014年全年完成公路建设投资15460.94亿元，比2013年增长12.9%。其中，高速公路建设完成投资7818.12亿元，增长7.1%。普通国省道建设完成投资4611.82亿元，增长18.9%。农村公路建设完成投资3030.99亿元，增长20.4%，新改建农村公路23.21万公里。纳入《集中连片特困地区交通建设扶贫规划纲要（2011-2020）》的505个贫困县完成公路建设投资3442.92亿元，增长8.1%，占全国公路建设投资22.3%。预计到2030年，交通运输需求量、主要通道交通量或将有3-4倍的增长，10.6万公里的普通国道显然已不能支撑和适应。规划对国道建设进行了深入、细致的研究，提出了一个覆盖全国所有县的基础性公路网络，将会为社会提供一种更高标准的基本交通出行服务。 国家公路网规划方案由普通国道和国家高速公路两个路网层次构成，总规模约40万公里。其中：普通国道网按照“主体保留、局部优化，扩大覆盖、完善网络”的思路，保留原国道网的主体，优化路线走向，恢复被高速公路占用的普通国道路段，补充连接地级行政中心和县级节点、重要的交通枢纽、物流节点城市和边境口岸，增加可有效提高路网运行效率和应急保障能力的部分路线，增设沿边沿海路线，维持普通国道网相对独立。调整后的普通国道由12条首都放射线、47条北南纵线、60条东西横线和81条联络线组成，总规模约26.5万公里。 　　中国产业调研网发布的中国公路建设行业现状调研及发展趋势分析报（2015-2020年）认为，经过这30多年公路的建设、发展，特别是高速公路的建设，原来国道网部分路段被占用，也有一些路段功能在衰退，原来的定位不再适应，需要进行调整。另外，经过这30多年，原来的国道网变得不连续、不完整。还有一个大问题，就是它的覆盖面严重不足，全国有900多个县，我们的国道没有覆盖。现今我国某些高速公路因为老化陈旧的问题，确实需要进行一些翻新建设。与此同时，公路网的全面覆盖对于城市区域间的经济发展也有很大的推动作用。国家应该进行层层推进，先是布局二三线城市方面公路网覆盖，最后进行偏远地区的公路建设。作为基建领域的“排头兵”，高速公路的建设将给经济增长带来巨大动力。由于我国长期实施投资拉动型的经济增长方针，在出口萎靡、消费不振的情况下，批量上马高速公路项目对于保增长有很大作用。未来的高速公路网络重心将从东部沿海地区逐渐向中西部地区转移，钢铁、水泥、沥青等多个行业都将大获其利，整个行业投资容量的增加将为GDP总值的稳健上升做出“卓越贡献”。 到2030年国家高速公路网总规模约11.8万公里，另规划了1.8万公里的远期展望线。这其中全国有由7条首都放射线、11条北南纵线、18条东西横线以及部分地区环线、并行线、联络线等组成。这比起2004年《国家高速公路网》规划的国家高速公路网的8.5万公里的目标大幅上调，国家高速公路将新建2.5万至3.3万公里。 　　国家“十二五”规划明确提出交通运输要适度超前发展。目前从总体上说，交通运输的紧张状况虽然总体上缓解了，瓶颈制约的因素基本消除。但是与当前扩大内需、发展实体经济以及改善民生的需求相比，交通运输基础设施的总量规模仍然还是不足的。与经济社会发展的要求和人民群众更高品质的需