融资模式比较讲述.ppt

政府项目融资及其路径选择 项目公司 项目发起人 保险公司 贷款方 承建方 运营公司 承购方 政府机构 保险合同 还贷付息 贷款协议 承建合同 股东协议 股本金 股息 特许协议 安慰信 特许支持 承购合同 运营合同 项目收益 购买项目产品费用 项目贷款 BOT模式：即建设—经营—转让。指政府部门就某个基础设施项目与私人企业（项目公司）签订特许权协议，授予签约方的私人企业（包括外国企业）来承担该项目的投资、融资、建设和维护，在协议规定的特许期限内，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资并赚取利润。政府对这一基础设施有监督权，调控权，特许期满，签约方的私人企业将该基础设施无偿或有偿移交给政府部门。 BOT定义 * 优势Strength： 优越的的发展环境； 先进的管理理念、明确的管理目标、灵活的管理手段； 广阔的经济渠道； 劣势Weakness： 开发周期长、涉及面广、投入资金量大； 缺乏协调机制，参与各方之间存在信息不对称； 政府法律保障不够完善 投资额大、投资期长、收益的不确定性大； 风险Threat： 项目公司承担建设的全部风险； 审批管理效率低、外汇风险大； 融资渠道不畅、风险管理手段落后； 机遇Opportunity： 拓宽资金来源，减轻债务负担； 能提高竞争力，创造较多商业机会； 有助于提高基础设施项目的建设与经营效率，确保项目的建设质量和加快项目的建设进度； BOT模式 ◇BOT模式 SWOT分析 * 项目公司 项目发起人 投资者 项目使用人 运营商 承建商 政府机构 原有项目经营权 转让资金 股东协议 股本金 股息 转让特许权 运营合同 项目收益 新建项目 支付费用 承建合同 建设资金 TOT定义 TOT模式：即移交—经营—移交。指政府将已经建成投产运营的基础设施项目移交给投资方进行运营，政府凭借所移交的基础设施项目未来若干年内的收益（现金流量）,一次性地从投资方融通到一笔资金，再将这笔资金用于新的基础设施项目建设。当经营期届满时,投资方再将项目移交回政府手中。 * TOT模式 ◇TOT模式 SWOT分析 优势Strength： 前期准备工作减少、费用节省、时间缩短； 项目周期短，方便资金安排； 避开了建设中所存在的较高风险和大量矛盾,政府与投资双方往往比较容易达成一致； 机遇Opportunity： 对法律要求较低，能有效的吸引投资者； 劣势Weakness： 在经营期末会出现不考虑后期的运行,使最终交回的项目损耗加大,残值变小,后期使用寿命缩短,使融资者收回项目后的经营利润减少； 风险Threat： 政策法规等风险； 项目监管的风险； 项目的管理风险； * PPP模式：即公共部门—私营企业—合作。指政府公共部门与私营部门合作过程中，让非公共部门所掌握的资源参与提供公共产品和服务，从而实现合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。 狭义的PPP更加强调合作过程中的风险分担机制和项目的物有所值(ValueForMoney)原则。 项目公司 项目发起人 保险公司 承建商 运营公司 项目使用人 政府机构 股东协议 股本金 股息 贷款本息 运营合同 项目收益 支付费用 支付费用 银行金融机构 保险合同 项目贷款 特许支持 承建合同 建设资金 PPP定义 * PPP模式 ◇PPP模式 SWOT分析 优势Strength： 消除费用的超支，促进了投资主体的多元化； 有利于政府职能转换，减轻财政负担； 政府部门和民间部门可以取长补短，发挥政府机构和民营机构各自优势，弥补双方不足，形成制约关系； 机遇Opportunity： 目前我国基础设施建设大部分还是依靠政府投入，但政府资金短缺，因而急需引入私企资本解决问题； 政府发布了一系列文件推动混合所有制改革及加大特许经营许可与推进力度； 劣势Weakness： 项目最终所有权不属于私企，且后期有一定金融风险； 国内相关法律法规制度不完善 相关的风险分担机制还不成熟； 利益分配机制不健全 风险Threat： 政策风险、经济风险、法律风险、环境风险 经营管理风险 技术风险 不可抵抗外力风险 * 选择更好，选择更高Choose a better Choose a higher * PPP/BOT比较分析 PPP与BOT的共同点? 1、这两种融资模式的当事人都包括融资人、出资人、担保人。 2、两种模式都是通过签订特许权协议使公共部门与私人企业发生契约关系的。 3、两种模式都以项目运营的盈利偿还债务并获得投资回报，一般都以项目本身的资产作担保抵押。 PPP与BOT的区别 1、组织机构设置不同? 2、运行程序不同，从运行程序的角度来看，两种模式的不同之处主要在项目前期。PPP模式中私人企业从项目论证阶段