2007年次加息股市均.doc

2007年六次加息股市均“涨”声相迎 　调整时间 调整内容 公布第二交易日股市表现(沪指） 　2010年10月19日一年期存款基准利率上调0.25个百分点；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点- 　2007年12月21日一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点12月21日开盘：5017.19点，收盘：5101.78点，涨1.15% 　2007年09月15日一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点9月17日开盘：5309.06点，收盘：5421.39点，涨2.06% 　2007年08月22日一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点8月23日开盘：5070.65点，收盘：5107.67点，涨1.49% 2007年07月20日上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点7月23日开盘：4091.24点，收盘：4213.36点，涨3.81% 　2007年05月19日一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点5月21日开盘：3902.35　低开127.91　报收4072.22　涨幅1.04% 　2007年03月18日上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27%3月19日开盘：2864.26报收3014.442　涨幅2.87% 对央行六次加息的效应分析 [摘要] 2007年以来，我国出现股市热、房地产热，居民消费物价指数不断攀升，通货膨胀压力有所加大。为应对通胀压力，央行连续六次提高存贷款利率，以稳定通胀的压力。　　利率作为借贷资金的价格, 和税收、价格、信贷杠杆一样，都是调节经济的重要手段。中国人民银行于2007年12月21日起除活期存款利率略有下调外，上调各个档次人民币存贷款基准利率，这是央行今年以来第六次加息。2007年也成为近年央行利率调整最频繁的一年。虽然此次加息的幅度比人们预期的要低，但连续六次加息的累积效应不可小视。 一、加息后对房贷市场的影响　　随着今年以来贷款利率的不断提高，贷款购房者还贷负担有所加大。对于今年3月18日以前银行贷款购买住房的人来说，2008年1月1日，对于这部分购房者，银行执行5年以上商业贷款7.83%的新利率，即使享受下浮15%的优惠利率仍为6.6555%，6次加息后房贷利率累计提高了0.8415%，即一次性加息将近1%。而去年年底，购房公积金贷款5年以上年利率为4.59%，今年6次加息后为5.22%，上调了0.63个百分点。由于从2008年1月1日起银行已按照提高后的央行新利率标准来计算每月房贷还款数额，所以不少贷款买房者不得不面临一次性消化去年央行6次加息后增加的财务负担。 二、加息后对居民储蓄的影响　　连续加息在一定程度上提高了居民存款收益，这将增加储蓄存款的吸引力.以一年期利息为例，由2006年的2.52%，调整到目前的4.14%，增加了1.62%，加上利息税的降低，使得居民存款的收入大增，储蓄意愿有所增强。根据中国人民银行日前发布的统计，今年1月份全国居民户存款增加1684亿元。在存款收益不断加大的情况下，许多居民开始将资金转为定期存款的现象，这非常有利于带动银行储蓄资金回流，使一度出现的居民存款投入股市的现象有所变化，这有利于吸收一部分流动性资金，进而有利于缓解通胀压力。 当然,加息也给长期储户带来了不小的麻烦,也给银行增加了运营成本。三、加息后对资本市场的影响　　一般来说，银行的加息，加息增加了入市资金的成本，对股市资金会造成一定程度的分流，会直接从股市抽离资金。但由于2007年，股市基本上是处于牛市状态，几次加息, 股市没有明显动荡。21日当天上证指数还上涨了1.15%。但业内人士也指出，经过今年以来的六次加息，百姓储蓄收益已经得到大幅增长，4.14％的一年期定期存款收益也接近一些低风险理财产品。几次加息累积作用，会通过紧缩流动性影响股市的资金面，因此，百姓在风险投资领域会应加谨慎。例如，证监会批准的2008年第一批基金2月14号起开始销售。虽然新基金发行有利于刺激股市的上涨，但基金的销售却遭受了投资者冷遇，与去年基金销售需要按比例认购的火爆场面相比，形成了巨大的反差。其主要原因，一方面是股市面临着大幅上涨后面临的调整压力，而另外一方面的原因就是加息对增强了部分投资者的储蓄意愿。四、减轻居民通胀预期 　　连续加息减轻了居民的通胀预期。2007年以来，我国出现股市热、房地产热，民间融资风起云涌，受食品、能源等结构性因素的影响，居民消费物价指数不断攀升，通货膨胀压力有所加大。 要抑制物价的过快增长，就必须抑制流动性过剩，而要抑制流动性过剩，制源才是根本，提高利率有利于抑制基础货币的投放量，有利于抑制当前的流动