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獲取創業投資公司資金How to Raise Venture Capital 林育芬 2004.10.07 經歷：全台晶像公司（3038）監察人 和通國際股份有限公司協理 中央大學產業經濟研究所 How to Raise Venture Capital 創投沿革(History) 創業投資公司的特色(Characteristics of VC) 創投現況(Current Status) 挑選適合你的創投(The right VC firm) 第一次接觸(How to approach VC) 投資條件協議(Investment terms) 追蹤輔導(Hand on management) 退出機制(Exit) 創投沿革(History)-美國經驗 哥倫布發現新大陸(Queen Isabella backed Columbus) VC產業形成(A milestone to a VC industry– The small Business investment Company ACT in 1958) 私人資金挹注(Private VC firm in the late 1960s-a limited partnerships ) 公開發行市場與高報酬(IPO market provided another area of opportunity after recession of 1973-1974) 百家爭鳴(Dramatic expansion in 1978-capital gain tax reduction) 創投沿革(History)-台灣經驗 1983年頒佈＜創業投資事業管理規則＞對創業投資實行20%的投資抵扣優惠政策 1984年成立臺灣第一家創業投資機構—宏大創業投資股份有限公司 1986-1990年行政院開發基金與交通銀行籌資八億協助設漢通（美H＆Q），和通（日NIF），全球（每王安電腦），歐華（法東方銀行）等種子創投 1992年臺北創業投資商業同業公會，實行全新的行業自律管理 創投沿革(History)-台灣經驗 1993允許創投業把資本額的３０％投資於臺灣一般製造業 1994年開放保險業資金投資創投事業，但以其資本金的２５％爲上限 1996年允許一般商業銀行投資創業投資，但以其自身資本金的１０％爲上限 2000年正式取消創投股東投資抵扣優惠，開放證券公司資金進入創投行業，但以其自身資本金５％爲上限 2001年制定＜創業投資事業範圍與輔導辦法＞，自此，臺灣創投機構設立不須特別審核即可成立 創業投資公司的特色 投資於具高成長潛力之創新科技事業(The early-stage financing of new and young companies seeking to grow rapidly) 未上市公司為標的 (Pre-IPO companies) 非被動投資者(Non-passive investors) 股權投資為主(Equity participation) 長期投資(Long-term investment) 創業投資公司的特色 3-5年股權變現(Liquidation after 3-5 year investment) IRR高於25％(more than 25% IRR) 有錢人的支持(Always be supported by wealthy people or institutions) 封閉的群體(Closed community) 業內相互分享資訊(Freely trade information) 台灣創投現況 自民國七十二年引進至2003年底止，共募集一千七百多億，創投累積投資金額達1,717.1億元，案件數達8,719件，總計扶持國內外三百多家科技公司上市、上櫃。 至2003年底核准設立之創業投資公司共累計241家，實際營運之創投公司家數則為214家。 台灣的創投業在2001年募資及投資都創近年來最低。 2003有二十幾家新增創投基金設立，但超過半數是金融相關事業(如金控、工銀)及大型企業自設之創投，其資金大多來自於集團內部並配合企業之資金及投資策略運用 台灣創投現況 競爭者眾-超過200家創投設立 大者恆大-少數管理公司管理超過百億資金 經營國際化-投資標的與資金來源國際化 納入金控體系 大創投以大投資案為主力 以特殊產業為標的的創投陸續設立 小創投被擠壓至種子與育成階段 挑選適合你的創投 創業家接受創業投資公司投資的原因　 1.提供資金。2.增加公司的商譽與信用。3.增加與金融機構的關係。4.提供技術的支援。5.提供產品行銷的經驗與管道。6.提供管理人才。7.輔導改善內部管理制度。8.公司重