30家券商012年A股走势大预测.doc

2012年01月04日 08:37:59 来源： 上海证券报 30家券商预测2012年上证指数运行区间，最低2100点，最高3567点；绝大多数券商将明年行情定义为反弹，并对反弹高度及力度做出各自的理解；过半券商认为反弹时点出现在下半年伴随实体经济拐点同时出现，“大消费”概念及有望获得积极财政政策支持的“新兴产业”获券商青睐 过去的2011年，中国股市的走势可用“愁云惨雾”来形容。1至4月间，上证综指自2825.32点震荡上行至全年高点3067.45点，随后便一路下行，于12月末下探全年低点2134.02点，全年下挫21.68%，蒸发市值6万亿元，居全球市场跌幅榜前列，为A股史上“第三熊”。 挥别2011年，2012全球市场不确定性因素犹存，国内通货膨胀形势得到改善，经济转型进入深水区。在这样的背景下，A股市场能否扭转疲态，未来有哪些热点能给投资者带来超额收益呢？本报精选30家券商年度投资策略，希望对投资者有所启示。 安信证券 看好2012年上半年A股市场表现，但预计反弹的高度有限，上证综指难以有效逾越2800点水平。 预计全年不会出现主导性行业，也不会出现单一风格，而是表现为成长型股票与价值型股票交替反弹。原因是成长类公司估值过高，而价值型股票得不到基本面的持续、稳定支持，因此它们的反弹均不具备持久力。高成长、高估值的行业中，推荐军工、生物医药、环保、种子、快速消费和智能电网。低估值、低成长的行业中，推荐金融、地产、汽车、交通基础设施和高压一次设备。 渤海证券 上证综指运行区间在2100点至3200点间 以业绩前景为出发点选择标的，不仅可以享受业绩增长带来的股价提升，而且还可以享受到资金聚集效应所带来的估值提升。为此，我们通过挖掘终端需求有效提升的行业作为标的选择的核心。基于管理层对中微企业政策支持的不断深化，我们建议投资者重点关注大浪淘沙后中小企业中的真金白银。同时，在财政投入逐步倾向于“保民生、调结构”的趋势下，我们建议投资者重点关注与之相关的水利建设，以及节能环保、新能源和生物育种等新兴产业。 长江证券 一季度初期有小幅反弹，但是随后伴随经济基本面继续下行；在二季度市场中期底部，之后是震荡向上行情；全年有15%的正收益。 行业中期配置应围绕大危机的过滤器功能配置，分别是环保、燃气、专用设备、通用设备、电气机械、医药、食品饮料，同时借鉴其他国家的转型共性；可关注通信、环保及文化娱乐；短期应遵从历史法则及政策投资思路，二季度市场见底之前，估值为配置的核心，包括汽车、金融等；财政投入关注5个方向：高铁投资、通信投资、电力设备、环保及水利投资。 东方证券 预计2012年上证综指的估值水平将在10.8至12.5之间变动，对应指数的核心波动区间为2300至2900。市场波动大致体现为上下上的N字形态。 流动性改善初期应以主题投资为矛，博取绝对收益；通胀下行时应以中档消费为盾，守相对收益。这将是贯穿全年的投资策略。在此基础上，需抓住两次大市向上的波动性机会：一季度全球再度集体救市产生流动性释放的上升浪和三季度实体经济景气上行的主升浪。 东兴证券 沪深300市盈率保持在12~14.5倍可能性较大。预计2012年目标点位在2282~2952点区间。最乐观情况，不会突破3481~3567点区间。 我们从四个方面进行行业推荐：一是在外围经济环境不确定性增强，房地产调控基调不放松条件下，积极关注扩大内需所带来的行业投资机会，如医疗服务、纺织服装，白酒，商业零售，新能源汽车等；二是关注改善民生基调之下未来投入较为确定的行业的投资机会，如水利、节能环保、保障房概念等行业板块；三是深化改革背景下的行业投资机会，如落实“非公36 条”下的通信、军工和铁路等行业；税制改革下的物流、TMT、新能源行业；四是基于流动性改善和盈利触底反弹下的估值修复性机会，如房地产、金融服务业、汽车、建筑装饰等。 方正证券 政策的相机抉择将对市场形成双向抑制，2012年市场运行区间大致为2100至2900之间。 受益于积极财政政策，我们看好新兴行业中物流、页岩气开采、核能以及云计算等行业，以及民生性行业中生物医药、农业机械以及智能交通等行业；考虑到2012年经济基本面下行风险，我们看好商贸零售、金融服务等防御性板块。结合基本面水平、估值水平以及市场情绪面三个维度，我们认为可以长期配置金融服务、食品饮料、商贸零售。同时应该根据经济基本面和政策变化关注通信服务、计算机、新能源（页岩气）、建筑建材，医药生物和逆周期食品饮料以及中央经济会议重点导向的旅游行业。 高华证券 预计2012年底沪深300指数将达到3200点，潜在上行空间27%。 在宏观经济增长放缓和政策积极转向的可能性增大的背景下，我们认为我们当前的A股行业偏好应反映出以下两者之间的平衡：为可能的下行寻求保护及抓住潜在