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七．长期筹资方式 包括：股权性筹资 债权性筹资 混合性筹资 第一节 股权性筹资 一．投入资本筹资 投资资本筹资是非股份制企业以合同、协议等形式吸收国家、法人、个人、外商等直接 投入资金，形成企业自有资金的一种筹资方式。 它不以有价证券为中介，是以协议、合约形式存在的。投资者对企业共同经营、共担风险、共享利润。投入资本筹资是非股份制企业吸收自有资金的主要方式。 1、投入资本筹资的类型 国家投资 法人投资 个人投资 外商投资 2、投入资本筹资的出资方式 除现金出资之外，以其他方式出资的要对资产进行作价。双方可以按公平合理原则协商作价；也可以请资产评估机构进行资产评估，以评估后的价格形成出资。 常用的方法：重置成本法、现行市价法、收益现值法等等。 3、吸收投资的程序 ①确定筹资数量 ②寻找投资单位 ③协商投资事项 ④签署投资协议 ⑤共享投资利润 4、投入资本筹资的优点 1.有利于增强企业信誉.吸收投资所筹集的资金属于自有资金.能提高企业的资信和借款能力。2.有利于尽快形成生产能力. 吸收投资可以直接获取投资者的先进设备和技术，将产品迅速推向市场。3.有利于降低财务风险. 吸收投资可以根据企业的经营情况向投资者支付报酬，不存在还本付息的压力。4．有助于企业之间强强联合，优势互补。 5、投入资本筹资的缺点 1.资金成本较高. 2.企业控制权容易分散 .3．筹资范围小，而且不便于转让。 二. 发行普通股筹资 1、股票的分类 （二）按股票是否记名分类 （三）按股票是否表明金额分类 （四）按投资主体分类 （五）按发行对象和上市地区分类 三、股票发行条件 中国证监会2006年《首次公开发行股票并上市管理办法》 （1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3 000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据； （2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元； （3）发行前股本总额不少于人民币3 000万元； （4）最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20%； （5）最近一期末不存在未弥补亏损。 四、股票发行方式 1．股票公开认购发行 ◆自销方式 ◆委托承销方式 2．认股权发行 提供给现有股东优先购买部分新发行股票的权利以保持他们的权益比例。 （二）私募发行 发行时公司向特定少数投资者募集资本的一种发行方式。 优点：（1）发行费用相对较低；（2）可以较快地达到募集到所需资本的目的；（3）发行方式更为灵活。 缺点：（1）资本成本较高。 （2）限制条款较多，经营灵活性受限。 股票上市对公司的不利方面： 1、使公司失去隐私权。国家证券管理机构要求上市公司将关键的经营情况向公众公开。 2、限制经理人员操作的自由度。公司上市其所有重要决策都要经董事会讨论通过，有些对其至关重要的决策则需要全体股东投票决定。 3、公开上市需要很高的费用。 股票上市对公司的有利方面： 1、可以改善公司的财务状况。 2、利用股票市场客观评价企业。 3、利用股票可激励员工。 4、可以提高公司的知名度，吸引更多的顾客。 五、普通股筹资的优缺点： 优点： ● 企业永久性资本 ● 没有固定的股利负担 ● 筹资风险小 ● 增强公司的信誉 ● 普通股比债券更容易卖出 缺点● 发行费用较高 ● 容易分散控制权，降低普通股的收益 ● 向社会披露信息，接受证券监管部门的监管 第二节 债权性筹资 一、 发行债券筹资 债券是指公司依照法律程序发行，承诺按约定的日期支付利息和本金的一种书面债务凭证。 债券的基本要素：债券的面值 债券的期限 利率和利息 债券的价格 （一）债券的分类 按发行主体分类 1、政府债券：由各国中央政府或地方政府发行。风险小，流动性强。 2、金融债券：是银行或其它金融机构发行的。风险不大，流动性较好，报酬也比较高。 3、公司债券：风险较大，利率也比较高 按债券是否记名分类 1、记名债券：指在券面上注明债权人姓名或名称，同时在发行公司的债权人名册上进行登记的债券。比较安全，但转让时手续比较复杂。 2、无记名债券：指在券面上不注明债权人姓名或名称，同时也不在发行公司的债权人名册上进行登记的债券。转让时随即生效，无须背书，比较方便。 按有无抵押担保分类 1、信用债券：是无抵押担保的债券。 2、抵押债券：是以一定抵押品做抵押才能发行的债券。这种债券在西方比较常见。抵押品：不动产、动产和公司持有的债券、股票 3、担保债券：是由一定的保证人做担保而发行的债券。当企业没有足够的资金偿还债券时，债权