金融创新及法律问题讲述.pptx

金融创新业务及法律问题 主讲人：何玲丽 各类资管产品 同业合作、监管与创新 目录 CONTENTS 金融创新（一）：各类泛资产证券化产品 金融创新（二）：资管+有限合伙 金融创新（三）：银租合作 一、各类资管产品 大资管背景 银行理财 信托计划 券商、基金及子公司资管 私募投资基金 （一）大资管背景 信托公司 商业银行 证券公司 基金公司 期货 保险资产管理公司 第三方理财机构 （一）大资管背景 （二）商业银行理财产品 平台机构 （二）商业银行理财产品 产品以及主要法规 普通理财产品 银监商业银行个人理财业务管理暂行办法》 （银监会令2005年第2号）T9：综合理财服务，是指商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的委托和授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动。在综合理财服务活动中，客户授权银行代表客户按照合同约定的投资方向和方式，进行投资和资产管理，投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式承担。 银监商业银行个人理财业务风险管理指引》 （银监发[2005]63号）T8：商业银行接受客户委托进行投资操作和资产管理等业务活动，应与客户前定合同，确保获得客户的充分授权。商业银行应妥善保管相关合同和各类授权文件，并至少每年重新确认一次。 针对高资产净值客户和私人银行客户的 理财产品 《商业银行理财产品销售管理办法》T31：商业银行为私人银行客户和高净值客户提供理财产品销售服务应当按照本办法规定进行客户风险承受能力评估。（600万以上；100万/30万/20万以上）。 银监会2009年《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》T5：商业银行应将理财客户划分为有投资经验客户和无投资经验客户。（10万元以上） or 信托? 委托? 委托的信托化 （二）商业银行理财产品 委托的信托化 ————立法 国务院 银监会 最高院 （二）商业银行理财产品 （三）信托计划 （三）信托计划 单一信托计划 集合信托计划 信托产品 《信托法》 《信托公司集合资金信托计划管理办法》 （三）信托计划 主要法规 银信合作开始，银行通过信托，实现理财资金的独立管理，实现与自营业务的风险隔离 2005年《商业银行个人理财 业务管理暂行办法》出台 信托业的资产管理规模出现爆发式增长 2006-2007年“打新股”产品 银信合作迅速增长，一度超过2万亿规模 银行理财资金池业务，广泛借用信托平台，从事各类理财业务 2009年下半年银行信贷规模 受到严格控制 （三）信托计划 主要法规 提高了信托公司监管资本要求，信托公司对融资类银信理财合作业务受到较高的净资本比例限制监会 《信托公司净资本管理办法》 要求商业银行对银行理财资金直接或通过非银行金融机构、资产交易平台等间接投资于“非标准化债权资产”业务，实现每个理财产品与所投资资产的对应，做到每个产品单独管理、建账和核算，否则比照自营贷款业务计提资本。 2013年银监会8号文 （四）券商、基金及子公司资管 定向资管计划 集合资管计划 券商产品 专项资管计划 20130626修订： 《证券公司客户资产管理业务管理办法》订： 《证券公司定向资产管理业务实施细则》订： 《证券公司集合资产管理业务实施细则》监会 《证券公司资产证券化管理规定》，201402取消审批 （四）券商、基金及子公司资管 基金子公司 一对一基金专户 一对多基金专户 基金子公司 专项资管计划 “一对一”和“一对多”的专户理财，投资产品限于货币市场和资本市场上标准化金融工具。 200711颁布、2010修订 《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》 全面放开基金管理公司的资管业务，基金管理公司除了可以针对单一客户和多个客户设立“资产管理计划”，投资于金融市场上的标准化金融工具，还可以设立子公司开展“专项资产管理计划”，并可投资于非通过证券交易所转让的股权、债权、其他财产权利和证监会认可的其他财产。基金管理公司特定客户资产管理业务办法》证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》 主要法规 （四）券商、基金及子公司资管 （四）券商、基金及子公司资管 定向产品 集合产品 险资资管产品 允许保险资产管理公司作为受托人，设立资产管理计划产品，为受益人利益或特定目的，开展资管业务。保险资产管理公司可以按照有关规定设立子公司，开展专项资产管理业务。监会《关于保险资产管理公司 开展资产管理产品业务试点有关问题的