企业并购的财务问题研究_毕业论文.doc

中共黑龙江省委党校在职研究生 毕 业 论 文 论文题目： 企业并购的财务问题研究 学 号： 姓名： 专 业： 年级： 2010 指导教师： 职称： 办学单位： 完稿日期： 年 月 日 论文提要 自从中国改革开放，建立社会主义市场经济以来，企业并购就逐渐成为中国经济的一个重要现象，成为中国企业深化改革，加快发展，提高获利能力的一个重要途径。我国企业并购存在并购主体“双元化”、并购配套政策不完善、并购资金来源匮乏等外部制度不足和盲目追求规模扩张与经营多元化、受“强弱”并购模式影响深刻、财务并购弊端突出等内部操作不足。企业并购中涉及到许多财务问题，如何解决这些财务问题往往成为企业并购成功的关键。因此，研究企业并购的财务问题有着重要的现实意义和理论意义。企业并购中应采取提高企业并购市场化程度、建立健全企业并购的法律体系、发展培植企业并购的中介机构等宏观对策和提高横向并购的力度、注意企业并购后的整合、企业并购由财务型发展为战0略型、推进企业并购“走出去”等微观对策，以改善我国企业并购的内外部环境。目前，我国企业并购过程中，主要使用收益现值法、加和法和市盈率乘数法三种评估技术对目标企业进行评价，而对企业并购的会计处理方法主要有购买法和股权联合法。但迄今为止我国尚未颁布关于企业兼并与收购的正式会计准则，企业并购交易过程中还存在很多风险。因此，研究企业并购的财务问题有其必要性。 关键词：企业并购；财务问题；研究； 目 录 论文提要 2 关键词 2 一、企业并购的相关理论 2 （一）企业并购的涵义 2 （二）企业并购的成因 3 （三）企业并购的理论 4 二、我国并购中存在的主要问题及原因分析 6 （一）我国企业并购中价值评估问题及原因 7 （二）我国企业并购中会计处理问题及原因 12 （三）我国企业并购中财务风险问题及原因 15 三、 针对我国企业并购中存在的问题提出对策建议…………17 （一）我国企业并购中价值评估问题的建议 17 （二）我国企业并购中会计处理问题的建议 19 （三）我国企业并购财务风险的防范对策 19 参考文献 22 一、 企业并购的相关理论 并购是一种重要的投资实现方式，企业并购可以获得企业所需要的产权及资产，实行一体化经营，从而达到规模经济。企业通过规模经济降低企业成本并取得规模经济，还会给企业带来制度的变迁，因而并购活动本身就具有战略意义的。 （一） 企业并购的涵义 企业并购(MA)即兼并(Merger)与收购(Acquidition)，也就是企业之间的合并与收购行为。企业合并(Merger)，是指将两个或者两个以上单独的企业合并形成一个报告主体的交易或事项。企业合并分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。我国《公司法》规定：公司合并可采取吸收合并和新设合并两种形式。一个公司吸收其它公司，被吸收的公司解散，称为吸收合并。两个以上公司合并设立一个新的公司，合并各方解散，称为新设合并。收购(Acquidition)是企业通过现金或股权方式收购其它企业产权的交易行为。合并以导致一方或双方丧失法人资格为特征。收购以用产权交易行为的方式（现金或股权收购）取得对目标公司的控制权力为特征。由于在运作中他们的联系远远超过其区别，所以兼并，合并与收购常作为同义词一起使用，统称为“购并”或“并购”，泛指在市场机制作用下企业为了获得其它企业的控制权而进行的产权交易活动［1］［2］。 按企业的成长方式来划分，企业并购可以分为横向并购、纵向并购以及混合并购三种类型。横向并购是生产同类产品、或生产类似产品、或生产技术工艺相近的企业之间所进行的并购；纵向并购是在生产工艺或经销上有前后衔接关系的企业间的并购，；混合并购是产品和市场都没有任何联系的企业间的并购，它兼具横向并购与纵向并购的优点，而且更加灵活自如。 从企业并购的内涵来看，企业并购是一种产权交易行为，企业产权是以企业的财产所有权制度为基础而产生的一种权利关系，它源于企业出资人的财产所有权。企业产权交易就是各权利主体之间依据企业产权所做出的制度安排而进行的一种权利结构重新组合的行为，这种行为会导致企业控制权的运动。产权的交易虽然要通过产权的载体一一具体某物而实现，但它最终所关心的并不是载体，而是载体归属与使用中反映的权利，以及通过这种权利的转移所实现的经济利益。从这个意义上讲，企业并购是一种产权重组行为。从概念本身来看，资