Kelly公式在最优f问题上的应用.pdfVIP

下载本文档

72
0
约1.11万字
约 14页
2017-04-11 发布于四川
举报
版权申诉

Kelly公式在最优f问题上的应用.pdf

1、本文档共14页，可阅读全部内容。
2、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

Kelly公式在最优f问题上的应用

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 1 金融工程研究/交易技术报告摘要： ? 从赌局看资金管理假设一个简单的交易系统——胜率60%，赢的收益是本金，输则亏损本金，如果满仓交易，显然最终肯定破产，是否有最佳的资金比例？答案是20%。 ? 交易策略资金管理的关键问题——最优f问题交易策略资金管理一个关键问题，以多少比例的资金投入交易，也就是仓位控制问题，分成Martingale和Anti-Martingale两大类，后者包括常见的固定比例、波动性ATR比例、最大回撤比例等方法，其中Kelly 公式也属于后者。 ? Kelly公式的本质是追求几何平均收益率最大化 Kelly公式得到两位科学家Shannon和Thorp的极力推崇并实践验证，其本质是追求几何平均收益率最大化，在假设每次交易服从二项分布，可以得到以下最完整的公式： ??? = ?? ? ??1 ? ?? ? ??2 ??1 ? ??2 ? 实证分析用一个交易策略做实证分析，初始本金20万，单利情况下收益67万，满仓复利情况下152.8万，Kelly仓位下收益198万。实证结果表明，在策略业绩下滑的时候，Kelly仓位会随之下降，从而降低了净值回撤，提高了整体收益。 ? Kelly公式应用要点总结 1）Kelly是最激进的仓位，追求利润增长最快，造成净值波动较大； 2）实际应用和固定比例相结合，比如 3 4 Kelly标准、 1 2 Kelly标准； 3）短线交易比长线交易更容易参数敏感，计算过程可以相对保守； 4）相对值比绝对值更有意义，尤其在多策略组合管理中，作为资金分配的参考。民生证券金融工程团队分析师：温尚清执业证号：S0100513070012 电话：(86755 邮箱：wenshangqing@ 分析师：王红兵执业证号：S0100512090002 电话：(86755 邮箱：wanghongbing@ 地址：深圳市福田区深南大道 7888 号东海国际中心 A 座 28 层 518040 相关研究 2012.11《业务篇：CTA 程序化交易迎来发展新契机——CTA 程序化交易实务研究之一》 2012.11《平台篇：CTA 程序化交易必先利其器——CTA 程序化交易实务研究之二》 2012.11《策略篇：Alligator 交易系统实证分析——CTA 程序化交易实务研究之三》 2013.2 《基于“价量时空”模式共振的周择时模型》 Kelly 公式在最优 f 问题上的应用 ——CTA 程序化交易实务研究之四金融工程研究报告 2013 年 9月 9日金融工程/交易技术本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 2 目录一、从赌局看资金管理 .................................................................................................................................... 3 二、KELLY 公式来源 ..................................................................................................................................... 5 (一)公式产生背景 ......................................................................................................................................................................................... 5 (二)公式本质是追求几何平均收益率 ............................................................................................................