管理会计第06章-投资决策分析资料.ppt

第六章 投资决策分析 本章结构 【本单元目的与要求】 1.掌握投资决策需要考虑的因素； 2.重点掌握投资决策常用方法。 3.熟悉投资决策的敏感性分析 4.熟悉投资决策的风险分析 重点：货币时间价值；资金成本和现金流量的概念与计算；长期投资决策分析时有关评价指标的计算。 难点：长期投资决策分析时有关评价指标的计算。 二、投资决策可按以下三个标准进行分类： （一）根据投资影响范围的广狭 1、战略性投资决策：对整个企业的业务经 营发生重大影响的投资决策。 2、战术性投资决策：仅局限于原有产品的 更新换代、降低产品成本等进行的投资 决策。 （二）根据投资标的物的不同 1、固定资产投资决策：为了增加固定资产数量 或提高固定资产效率，以扩大生产能力的投 资决策。 新建、扩建、改建固定资产 购置、租赁固定资产 2、有价证券的长期投资决策：为了提高资金使 用效益而进行的不能在一年以内变现的投 资决策。 股权投资决策 债券投资决策 （三）根据投入资金是否分阶段 1、单阶段投资决策：一个投资项目一 次就能完成或建成的。 2、多阶段投资决策：一个投资项目要 分几次投资才能完成或建成的。 三、投资决策需要考虑的重要因素 一、货币时间价值 （一）概念：放弃现在使用货币的机会而换取的按照放弃时间长短计算的报酬。 两种表现形式： 1、绝对数，即利息，是指获取的报酬额。 2、相对数，即利率，是指报酬占原放弃使用金额的百分比。 例1 假定中信公司董事会决定从今年留存收益中提取 120,000元存入银行，准备八年后更新设备。如银行 定期八年的存款利率为16%，每年复利一次。试问 该公司八年后可取得多少钱来更新设备？ 解： s=120,000 X 3.278=393,360元 例2 若大陆公司董事会决定从今年留存收益中提取 280,000元准备兴建职工餐厅。根据施工单位按图 纸估算，需要600,000元才能建成。于是大陆公司 将280,000元存入银行。假定银行存款利率为8%， 每年复利一次。那么需要存多少年才能获得建餐厅 所需要的款项？ 解： n sn’8% 9 1.999 ? 2.143 10 2.159 ３、年金－在一定期间内，每隔相同时期收入或支 出相等金额的款项。 普通年金：在每期期末收入或支出相等金额的款项 预付年金：在每期期初收入或支出相等金额的款项 递延年金：在第二期末或第二期以后某期末， 永续年金：无限期继续收入或支出相等金额的款项 注意：不论哪种年金，都是建立在复利基础上，并 都有终值和现值之分。 多个相等款项的总终值、 总现值—— 年金终值、现值 年金终值FA=A × (F /A . i. n ) 年金现值PA=A× (P/A .i. n ) (1-1)普通年金终值的计算 ② 年偿债基金的计算 偿债基金，是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。年偿债基金的计算实际上是年金终值的逆运算，其计算公式为： 式中的分式称作“偿债基金系数”， 记作（A/F ，i ，n）。 （1-2）普通年金现值的计算 普通年金现值pvA就是每期期末收入或支出等额款 项的复利现值之和。 计算公式： 例10 假定利群公司准备购置一台现代化生产设备， 需款150,000元，该设备可使用十年，期满无 残值。预计该设备每年可使利群公司回收净利 和折旧30,000元。若该公司购置设备款拟向银 行借入，目前借款利率为１６％（复利）。试 问此项购置方案是否可行？ 解： 　 　 ④ 年资本回收额的计算 资本回收是指在给定