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国际投资风险分析 政治、汇率、利率 1政治风险分析 2汇率风险分析 3利率风险分析 1 政治风险分析 一﹑政治风险的含义和类型 1.主权风险 也成为国有化风险，与一个国家行使主权有关。 2.战争风险 指国家在某时期发生的内外战而给外国投资者带来经济损失。 3.政策风险 是指由政策因素变化而给国际投资者带来的经济损失。 二﹑政治风险分析评价 1.早期预警体系 1）偿债比率 2）负债比率 3）债务比率 4）流动比率 2.富兰德指数 富兰德指数是美国教授 F.T.Henwen 教授设计考察国家政治风险大小的一种评价指标。其值以0-100表示，指数越高，风险越小。 3.BERI指数 指商业环境风险指数。分值为0-100，分四级。 4.日本公司债务研究所确定的国家风险等级 国家风险等级表采取评分制，以0-10分表示，10分表示国家风险最低。 三﹑政治风险防范 1.投资前期的政治风险防范 1）办理海外投资保险 2）与引进国政府谈判 2.投资中的政治风险防范 1）生产和经营战略 2）融资战略 2 汇率风险分析 一﹑汇率风险的概念 1.汇率风险含义 也称为外汇风险，指在国际经济活动中，由于汇率变化而给经济主体带来损失的风险。 2.理论分析 产生外汇风险的主要因素是汇率变动和外汇敞口的存在。 3.外汇风险种类 1）外汇交易风险 2）外汇折算风险 3）经济风险 A K=1 日期 0 C K1 K1 K=1 汇率 平价 汇率变动图示 汇率预测一般用动向指数K，即用当天的汇率值P除以前几天的汇率值P0 即 K=P/P0 1）当K1时，汇率上升，本币贬值，外币升值 2）当K1时，汇率下降，本币升值，外币贬值 3） 当K=1时，汇率稳定，低谷或者高峰一般维持几天；然后转向，若是低谷就转向上升，若是高峰就转向下降。 三﹑汇率风险防范 1.合理选择计价货币 2.保值措施 1）加价保值 加价保值措施主要用于出口交易中，其计算公式为 加价保值商品价： Pˊ= 原价P×(1+货币贬值率f) 若期限较长：n1， Pˊ= 原价P×(1+货币贬值率f)n 1）加价保值 式中：i—年利率，%； n —年限，年。 若每年等额付款： 则加价保值调价 Pˊ= n×A 例 7-1 某公司出口商品，以软货币法郎计价成交。原定价P=4500万法郎，年内付款，预期法郎贬值f=10%。 加价保值调价： Pˊ= P×(1+f)=4500×(1+10%)=4950(万法郎) 例 7-2 某公司达成以美元计价5年期设备出口10万美元，预计美元5年内贬值5%，年利率为8%，则有加价保值调价： Pˊ= 10×(1+5%+8%) 5 = 18.4(万美元) 若每年等额付款： 加价保值调价： Pˊ= 5×A=5× 2.844=14.220(万美元) 2）压价保值 压价保值一般多用于进口交易中，将计价货币贬值率从进口商品价格中剔除以转嫁外汇风险。 压价商品价： Pˊ= P×(1-f+i)n 每年等额付款： Pˊ= n×A 3）提前或推迟首付款