大陆股票市场剖析.doc

宁 宁 宁宁波大红鹰学院 大陆股票市场分析 2013年4月30日 【摘要】股票是市场经济发展到一定阶级的产物，股票的发行与交易实现了筹资与投资的对接，有效地化解资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。在自由竞价的股票市场中，股票的市场价格不断变化，引起股票价格变动的直接原因是供求关系的变化或者说是买卖双方力量强弱的转换。在供求关系的背后还有一系列更深层次的原因，其中，宏观经济和证券运行状况，行业前景以及公司经营状况是影响投资者对将来预期从而影响当前买卖决策并最终导致当前股票价格变化的最主要原因。本文主要就我们小组近年来对股票市场的浅显认识作简单介绍。 【关键词】影响 股票市场 因素 正文： 股票的概念 股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。股份有限公司的资本划分为股份，每一股金额相等。公司的股份采取的形式。股份的发行实行公平、公正的原则，同一类型的每一股份应当具有同等权利。股票一经发行，购买股票的投资者即成为公司的股东。股票实质上代表了股东对股份公司的所有权，股东凭借股票可以获得公司派发的红利，参加股东大会并使自己的权利，同时也承担相应的责任与风险。 股票的分类 股票可以根据投资主体的不同分为国家股、法人股、内部职工股和社会公众个人股；按股东权益和风险大小，可以分为普通股、优先股以及普通和优先混合股；按照认购股票投资者身份和上市地点不同，可以分为境内上市内资股、境内上市外资股和境外上市外资股三类。现在比较流行的分类方法还分为： A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。 B股也称为人民币特种股票。是指那些在中国大陆注册、在中国大陆上市的特种股票。以人民币标明面值，只能以外币认购和交易。 H股也称为国企股是指国有企业在香港 (Hong Kong) 上市的股票。 S股是指那些主要生产或者经营等核心业务在中国大陆、而企业的注册地在新加坡（Singapore）或者其他国家和地区,但是在新加坡交易所上市挂牌的企业股票。 N股是指那些在中国大陆注册、在纽约（New York）上市的外资股。 SWOT分析大陆股票市场 大陆股票的竞争优势 大陆股市本益比现在掉到17倍左右，相较於台股15倍本益比、香港股市19倍本益比其实不远，具有止跌条件，而且下跌的时间够长，不少人会在这边抢反弹。不过最基本的包括公司治理问题，大陆到现在很难解决，所以未来有多大潜力还很难判定。不过现在有一个趋势非常明显，大陆比较有潜力的公司都跑去香港上市，中国企业已经有306家在香港挂牌，在香港股市的总市值超过两兆港币。香港股市目前总市值为六兆六千多亿港币，大陆去挂牌的企业就占了三分之一，比重相当高。 如果观察香港过去这一段时间集资发行IPO的公司，前十大企业都与中国大陆有关。包括中国联通、中国移动、中国人寿、中国海洋石油、中银香港、平安保险、中芯半导体、中国电信，这些在中国大陆重量级的公司，都选择在香港上市。 另一个特殊现象就是科技股，尤其是一些网路新兴产业，不是选择在大陆上市，反而选择NASDAQ。今年在美国挂牌的网路股就有九家，股价表现普遍也比大陆股市好，未来在很多中国企业开始有选择市场的自由下，大陆股市可能只会留下一些在本土比较没有竞争力的企业。 大陆股票的竞争劣势 当前股票市场面临的主要问题： 一些新股遭爆炒，打新有所抬头。洛阳钼业发行价较低，但首日遭到爆炒，上市首日上涨221%。事实上，今年以来打新的收益比2011年有明显回升。从2009年到2011年，网上申购新股的平均回报率（中签率*首日涨幅）分别为0.38%、0.26%和0.14%，而今年以来，回报率已回升至0.19%，洛阳钼业的打新回报率为0.89%。 股票套现高管离职现象增多，企业发展受牵累。第三季度沪深两市共有138家上市公司发布了“董监高”的辞职公告，涉及199人，比去年同期多15人，高管套现近年出现了集中趋势。目前，在市交易的355家创业板公司中，有120家公司高管进行了减持（不包括重要股东和控股公司），占比达33.8%。创业板今年以来共发生887次减持，涉及129家公司，套现56.2亿元。如果高管为了套现而辞职，那么这些公司的主要精力就很难放在技术革新和创造方面，对上市公司的正常经营非常不利。 股市对互联网等新兴行业的代表能力还不充分。虽然一些传统行业的代表企业已经在A股落地生根，如中石化、中石油、工农中建交等，但另一方面，淘宝、百度、腾讯、新浪这些代表着我国互联网经济发展水平的公司都没在国内上市。而在美国，从IBM、微软、苹果、谷歌（Google）到脸书（Facebook），互联网经济发展每一阶段的代表企业都在股市。从这个角度看，股市对于我国实体经济