融资约束、歧视与企业规模分布——基于中国工业企业数据的详解.pdf

???????? ???????????????．? ????．????? 融 资 约束 、歧 视 与 企 业 规模 分布? — — 基于 中国工业企 业数据 的分析? 刘? 斌? 袁 其 刚? 商? 辉? 内容 提要 ：本文 采用 ????— ????年 中国工业企业数 据 ，实证 考 察融 资约 束对 企业规 模? 分布 的影响 。研 究发 现 ：???样本期 内我 国企 业规模 分布 的 帕 累托 指数 呈上 升趋 势 ，表 明企? 业规模 分布越 来越 均 匀，但仍严 重偏 离齐 夫 ??????法则 的 均 匀分布 。???融 资 约束 对 不 同? 规模企 业的成长具有 非均衡性影 响 ，融资约束 的缓 解使 企业规 模 分布 更加 均 匀。本 文在 控? 制 了核 心 变量的 内生性 问题后 ，计 量结果依 然稳健 。???企业 自身禀赋 特征对 企业融 资约束? 状 况具有显著影 响 ，但是 不 同规模 企业 间融资约束差异 主要 还是 源于融资的“规模歧视 ”。? 关 键 词 ：融 资约 束? 规 模歧视? 企 业规 模 分布? 作者 简 介 ：刘? 斌 ，对外 经 济 贸易大 学 中国 ???研 究 院助理研 究员 、博 士 ，??????；? 袁其 刚 ，山东财 经大 学国 际商 学院副 院长 、教 授 、博 士 ，??????；? 商? 辉 ，山东财 经大 学国 际经 贸学 院硕 士 ，??????。? 中图分 类号 ：????；???? 文献标 识 码 ：? 文 章编 号 ：????— ????????????— ????— ??? 一 、 问题 的 提 出? 自 ????????????对 企业 规模 分布 的开创 性研 究 以来 ，对 企业 规 模分 布 的研 究 受 到 国内外 学 者? 的广 泛关 注 。企业 规模 分布 衡量 了在 异质性 企业 构 成 的集 合 内 ，不 同规模 等 级企 业 数 量 的分 布 状? 态 。经典 的 ??????定 律表 明 ：不 同规 模 的企业 ，其 成长率 并不 存在 显著 差异 ，企 业规 模 分 布近 似 呈? 对数 正态 分布 。???????????则认 为 处 于完 全 竞争 市 场 中的企 业 长 期平 均 成 本 曲线 呈 ? 形 ，企 业? 在均 衡状 态 时 ，都 会选择 在 长期成 本 曲线 的最低 点进 行 生 产活 动 ，行