财务的管理习题1解答.docVIP

《财务管理》2012-2013学年第2学期练习题 单项选择题。 1. 现代财务管理的最优目标是( )。 A、总产值最大化 B、利润最大化 C、每股盈余最大化 D、股东财富最大化 反映公司价值最大化目标实现程度的指标是 ( )。 A、销售收入 B、市盈率 C、每股市价 D、净资产收益率 ( c )。 A．企业债券利率 B．金融债券利率 C．政府债券利率 D．公司可转换债券利率 解析：答案：B 解析：20 000／10％＝200 000元。这个问题也可以这样来理解：如果你存人银行200 000元，在利率为10％的情况下，每年肯定可以获得20 000元(即200 000 ×10％)的利息用来发放奖学金，而本金不动，当然可以无限期地支付下去。 5．年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是( )。 A．i＝(1+r／m)m-1 B. i＝(1+r／m)-1 C．i＝(1+r／m)-m -1 D. i＝l-(1+r／m)-m 答案：A 解析：答案：D 解析：普通股股东的权利有：管理权(包括投票权、查账权、阻止越权)；分享盈余 答案：B 解析：补偿性余额贷款实际利率的计算公式为： 补偿性余额贷款实际利率=名义利率÷(1一补偿性余额比率) =4．5％÷(1—10％)=5％ 解析：[10％×(1—33％)]／(1-3％)＝6．91％。债券资金成本与债券的发行期限无关 10. 某公司股票目前的股利为每股2元，股利按6％的比例固定递增，据此计算出的资金成本为15％，则该股票目前的市价为( )元。 A．23.56 B. 24.66 C．28.78 D. 32.68 由于普通股资金成本＝D1／Vo(1-f)+g，在筹资费用率为0的情况下，股价(Vo)＝D1／(普通股资金成本-g)＝2×(1+6％)／(15％-6％)＝23．56(元) 11．某公司的经营杠杆系数为1．8，财务杠杆系数为1．5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股利润增加( )。 A. 1．2倍 B．15倍 C．0．3倍 D．2．7倍 复合杠杆＝1．8×1．5＝2．7，表明每股利润变动率是销售额变动率的2．7倍，选项D确。回答本题的关键是要正确掌握复合杠杆的含义，它所反映的是销售额变动对每股利润变动的影响程度。 12. 最佳资金结构是企业在一定条件下的( )。 A．企业价值最大的资金结构 B．加权平均资金成本最低、企业价值最大的资金结构 C. 加权平均资金成本最低的目标资金结构 D．企业目标资金结构 答案: B 解析：答案：D 解析：项目投资决策评价指标分 非折现的指标包括投资利润率和投资回收期，它们不受折现率的变动的影响；折现指标包 括净现值、净现值率、获利指数和内部报酬率，其中，当折现率发生变化时，净现值、净 现值率、获利指数会发生变化 14. 已知某投资项目按14％折现率计算的净现值大于零，按16％折现率计算的净现值 小于零，则该项目的内部收益率肯定( )。 A．小于14％ B．等于15％ C．大于16％ D．大于14％，小于l6％ 答案：D 解析：各个指标之间的关系是：当NPV0时，NPVR0，PI1，IRR1；当NPV= 0时，NPVR=0，PI=1，IRR=1；当NPV0时，NPVR0，PI1，IRR1 解析：A不正确；投资利润率的计算不使用现金流量，选项C不正确；投资回收期的计算不使用利润，选项D不正确；由于两者均没有考虑货币时间，属于非贴现指标，选项B正确 16. 假定有A、B两个投资方案，它们的投资额相同，各年的现金流量总和也相等，但A方案的现金流量逐年递增，B方案的现金流量逐年递减。如果考虑资金时间价值，下列表述正确的是( )。 A．A方案与B方案等价 B．A方案优于B方案 C．B方案优于A方案 D. 不能确定 答案：C 解析：A方案的现金流量递增，而B方案的现金流量递减，考虑资金时间价值，B方案的净现值一定大于A方案的净现值，所以，B方案必定优于A方案，选项C正确。 17. 下列对产权比率与权益乘数的关系表述正确的是( )。 A．产权比率×权益乘数=1 B．权益乘数=1／(1一产权比率) C．权益乘数=(1+产权比率)／产权比率 D．权益乘数=1+产权比率 答案：D 解析：权益乘数=资产／所有者权益=(负债+所有者权益)／所有=1+负债／ =负债／所有者权益，所以权益乘数=1+产权比