5第五章金融市场曹龙骐.pptx

中篇－1 中篇 金融市场与金融机构篇 《金融学》(第五版) 上篇侧重于对金融范畴的静态分析，这是非常重要的，可以深刻地认识这些范畴的本质和职能。 但金融范畴的作用主要在于它们处于“动”的存在，也必然要依托不断开拓金融市场在金融中介机构的业务活动中才能待以满足。 本章从“市场”角度阐述金融市场在募集社会资金、转换企业经营机制、通过信息披露获取价格发现以提高社会资本的使用效率等方面所起的巨大推动作用，体现它在人类文明社会发展中的重大贡献。 第五章 金融市场 5－2 本章共六节 第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 其他金融市场 第五节 中国金融市场的改革与发展 第六节 国际金融市场 第七节 现代金融市场理论 3 第一节 金融市场概述 一、金融市场的要素与功能 二、金融市场的分类 三、金融市场的构成要素 四、金融市场的功能 4 一、金融市场的概念与特性 1．金融市场的概念 金融市场是买卖金融工具以融通资金的场所或机制。之所以把金融市场视作为一种场所，是因为只有这样才与市场的一般含义相吻合；之所以同时又把金融市场视作为一种机制，是因为金融市场上的融资活动既可以在固定场所进行，也可以不在固定场所进行，如果不在固定场所进行的融资活动就可以理解为一种融资机制。 金融市场上资金的运动具有一定规律性，它总是从多余的地区和部门流向短缺的地区和部门，其运动轨迹如下页所示： 5 货币资金 金融工具 金融工具买入者 （资金供给者） 金融工具卖出者 （资金需求者） 图5-1 金融市场货币资金运动示意图 金融市场的范围有多大？从广义上看，它包容了资金借贷、证券、外汇、保险和黄金买卖等一切金融业务，是各类金融机构、金融活动所推动的资金交易的总和。 6 一、金融市场的概念与特性 2.金融市场的特性 ①交易对象具有特殊性。普通商品市场上的交易对象是具有各种使用价值的普通商品，而金融市场上的交易对象则是形形色色的金融工具。 ②交易商品的使用价值具有同一性。普通商品市场上交易商品的使用价值是千差万别的，而金融市场上交易对象的使用价值则往往是相同的，即给金融工具的发行者带来筹资的便利，给金融工具的投资者带来投资收益。 ③交易价格具有一致性。普通商品市场上的商品价格是五花八门的，而金融市场内部同一市场的价格有趋同的趋势。 7 一、金融市场的概念与特性 ④交易活动具有中介性。普通商品市场上的买卖双方往往是直接见面，一般不需要借助中介机构，而金融市场的融资活动大多要通过金融中介来进行。 ⑤交易双方地位具有可变性。普通商品市场上的交易双方的地位具有相对的固定性，如个人或家庭，通常是只买不卖，商品生产经营者，通常是以卖为主，有时也可能买，但买的目的还是为了卖。而金融市场上融资双方的地位是可变的，此时可能因资金不足而成为资金需求者，彼时又可能因为资金有余而成为资金供应者。 8 一、金融市场的概念与特性 二、金融市场的分类 融资期限 1 短期 长期 交易对象 4 资金外汇黄金 证券保险 三、金融市场的构成要素 1.交易主体：指金融市场的参与者 10 2.交易对象：即通过交易所要获取的货币资金。 　　货币资金是金融市场特有的交易对象，它和任何物质商品是不同的，表面看是金融工具的交易，而实质却是货币资金的交易。人们通过交易取得货币资金的最终目的是为了投向商品生产和流通领域。 11 三、金融市场的构成要素 3.交易工具：即以书面形式发行和流通的藉以保证债权债务双方权利和责任的信用凭证 ，也称信用工具或金融工具。 金融工具即金融资产，代表了所有权、债权与货币要求权和一定的收益权，因而本质上是虚拟资本。金融工具是证明金融交易金额、期限、价格，对交易双方权利和义务具有法律约束意义的证明文件。 12 三、金融市场的构成要素 4.交易价格：由于融资场所和融资工具种类繁多，因此，交 易价格也就各异。 资金价格： 人们习惯于把利息视作为资金的价格。如利息与普通商品一样既具有价值，也具有使用价值，且使用价值的重要性是对他人的；利息与普通商品价格一样也受供求的影响。 把利息视作为资金的价格也有不尽合理的地方。如普通商品的价值运动是相向运动，而资金的价值运动是价值单方面转移；普通商品的使用价值是千差万别的，而资金的使用价值是统一的等。 13 三、金融市场的构成要素 证券价格：证券价格主要包括股票价格和债券价格。 股票价格 主要由其本身带来的收入和当时的市场利率这两个因素所决定，它和其本身所带来的收入成正比，和市场利率成反比。