第二章资金时间价值汇编.pptx

第二章资金时间价值 2 主要知识点 理解资金时间价值的含义 理解终值和现值的含义 会使用终值和现值系数计算相关问题 掌握不同年金的特点及计算方法 3 一、资金的时间价值（Time value ） 本质 绝对数 相对数 等于没有风险和通货膨胀条件下的实际报酬率。 含 义 一定量的资金在不同时点上的价值量的差额。 表现形式 实务 用通货膨胀率很低条件下的短期政府债券利率表示。 4 示 例 购买1年期 债券1000元 获得 1100元 利率10% 0 现在 1 第1年年末 100元 资金的时间价值 5 二、现值与终值 利率10% 1000元 1100元 现在 0 第1年年末 1 资金时间价值 100元 终值（Future value; F） 将来值；现在一定量的现金在未来某一时点的价值，俗称“本利和”。 现值（Present value; P） 未来某一时点上的一定量的现金折合到现在的价值，俗称“本金”。 折现 贴现 6 三、利息的两种计算方式 单利计息 (simple rate) 只对本金计算利息，利息不再计息。 （各期利息相同） 复利计息 (compound rate) 既对本金计算利息，也对往期利息计息。 （各期利息不同） 7 （一）单利计息方式下的终值与现值 1. 单利终值： F＝P＋P×i×n＝P×(1＋i×n) (1＋n×i ) ——单利终值系数 除非特别说明，计算利息时给出的利率均为年利率 本课程学习中一年计息期为360天（除非特别说明） （一）单利计息方式 8 2. 单利现值 现值计算与终值计算互逆，由终值计算现值的过程称为“折现”或“贴现” 。 由终值计算现值所用的利率，一般称为“折现率”或“贴现率”。 单利现值的计算公式：P＝F(1＋n×i)-1 (1＋n×i)-1——单利现值系数 【问题】 9 如果张先生现在手头有25万元，打算购买某种5年期理财产品，年利率为 6%，五年后将得到多少钱？ 张先生计划五年后将为孩子支付30万元的留学经费，如果银行的年存款利率3%。他现在应至少存入多少元才能满足未来的这笔资金需求？ （我国银行人民币存款及理财业务采用单利付息） 10 【例】某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率为5%，出票日期为8月12日，到期日为11月10日，票据单利计息。 计算下列指标： （1）持有该票据至到期日可得到的利息； （2）持有该票据至到期日可得本息总额。 持有期为90天 （1）利息＝2000×5%×（90/360）＝25（元） （2）本息总额＝2000＋25＝2025（元） 11 （二） 复利终值和现值 利率10% 1000元 1100元 0 1 折现 2 3 1210元 1331元 第n年末 Fn= P × (1+i)n n年前 Pn = F × (1+i) -n 12 复利终值 复利终值的计算公式：F＝P · (F/P, i, n) 复利终值系数：用符号（F/P, i, n）或 FVIFn表示（附表1） 该系数也被成为为“一元的复利终值” 13 复利现值 复利现值系数:用符号（P/F，i，n）或 PVIFn表示（附表2） 该系数也被称为 “一元的复利现值”。 复利现值的计算公式：P= F (P/F，i，n) 14 李先生拟加盟一个商业经营项目，向总部咨询后得到两个 方案供选择。 方案一：项目开始之初一次性付80万元。 方案二：项目开展5年后付100万元。 若目前银行的存款利率为7% ，且以复利计息，比较哪个 付款方案较为有利？ 例 题 解：方案一的终值 F＝ 80×（F/P，7%，5） ＝ 80 ×1.4026 ＝ 112.208（万元）100（万元） 应选择方案二 15 比较现值 上例通过比较现值： 方案二5年后支付100万元的现值 P= 100×（P/F, 7%, 5） = 100×0.713 = 71.3万元＜80 应选择方案二 16 小 结 单利终值系数与单利现值系数互为倒数关系 复利终值系数与复利现值系数互为倒数关系 终值和复利现值互为逆运算 17 习 题 现有两家公司聘请你去做财务总监，任期两年。薪酬待遇分别是： A 公司：未来两年中，每年年末支付40万年薪； B 公司：签约当日支付35万元签约金，未来两年每年年末再支付10万年薪。 若当前的资金报酬率为14%，你会接受哪家公司的职位？ 复利的应用 1、计算终值