第五章盈利能力分析汇编.pptx

1 第五章 盈利能力分析 Profitability Analysis 2 盈利能力分析的意义 有利于进行投资决策； 有利于衡量资金安全性； 有利于经营者改善经营管理； 有利于政府部门行使社会管理职能； 有利于企业职工判断职业稳定性。 3 公开发行证券的公司《年报内容与格式准则》要求 第三节，会计数据和业务数据摘要：公司应披露本年度实现的 营业利润、 利润总额、 归属于上市公司股东的净利润、 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润、 经营活动产生的现金流量净额。 4 本章内容 第一节 盈利能力一般分析-基础 与销售额有关的;与资金占用有关的 第二节 上市公司盈利能力分析-与市场有关 会计收益 市场收益 第一节 盈利能力财务指标分析 与销售额有关的 一.毛利率 二.销售利润率 三.成本费用利润率 与资金占用有关的 四.总资产报酬率 五.净资产收益率 6 盈利能力分析的一般方法 盈利能力比率通常是产出的各项报酬(利润/收益/盈余)指标与投入的各项资源(资产/权益/销售/成本)总数相对比. 名称上，一般叫做XX利润率(Return On XX). 7 重读损益表：利润有多种 以营业收入开始 营业利润 利润总额 净利润 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 三项费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益 投资收益 二、营业利润 加/减：营业外收支净额 三、利润总额 减：所得税费用 四、净利润 8 重读损益表：利润有多种 变宽: EBIT = 利润总额 + 利息 EBITDA = EBIT + 折旧 + 摊销(间接法NCF) 变窄: 归属于母公司所有者的净利润 = 净利润 – 少数股东损益(Minority Interest) 归属于普通股股东的净利润 = 净利润 – 优先股股利 9 一.毛利率 反映企业经营业务的盈利空间,对税金、管理费用、营业费用、财务费用的承受能力,反映产品附加值高低. 毛利率 = 销售毛利/营业收入 销售毛利 = 营业收入 – 营业成本 主营业务利润率 1- 毛利率 = ? 如果毛利率小于销售净利率,说明什么? 10 几个公司2007年的利润率 毛利率 销售净利率 资产报酬率 权益净利率 宝钢股份 10.18 7.02 12.04 15.75 邯郸钢铁 6.62 3.68 7.89 8.35 万科 21.54 14.97 10.78 24.08 青岛啤酒 18.62 17.76 13.95 28.87 青岛海尔 3.05 2.56 9.63 12.47 中兴通讯 2.88 4.17 4.59 12.72 四川路桥 2.42 1.58 1.80 3.14 11 宝钢股份的行业领先地位 12 案例 以五粮液2007年末数字为例,分析其销售毛利率. 请根据你所找公司报表,分析毛利情况,并简要评价. 13 二.各种销售利润率ROS 第1个,可消除举债的影响; 第3个,容易受“非经常性损益”的影响。 销售报酬率= EBIT/营业收入 营业利润率= 营业利润/营业收入 销售利润率= 利润总额/营业收入 销售净利率= 净利润/营业收入 CPA教材:又称销售利润率或利润率 14 案例 以五粮液2007年末数字为例,分析销售利润率. 请根据你所找公司报表,分析销售利润率,并简要评价. 15 成本费用利润率 = 利润总额/成本费用总额 成本费用净利率 = 净利/成本费用总额 三.成本费用利润率 成本费用包括营业成本、费用、税金。 它是销售利润率的一种变形,因此不常用.但税法中确定计税价格常用。 当销售净利率为5%时，成本费用净利率为多少? 16 案例:四川长虹盈利能力的结构分析 项目 1999 2000 2001 2002 2003 一、主营收入 100 100 100 100 100 减：主营成本 83.93 85.18 87.69 85.43 85.76 主营税金附加 0.50 0.47 0.61 0.21 0.05 二、主营利润 15.57 14.35 11.70 14.36 14.19 加：其他业务利润 1.45 1.12 0.84 0.49 0.44 项目 1999 2000 2001 2002 2003 减：营业费用 9.63 10.37 10.86 11.21 9.74 管理费用 0.89 2.35 2.33 2.62 3.03 财务费用 0.20 -0.48 -0.81 0.14 0.50 三、营业利润 6.30 3.24 0.16 0.89 1.35 加：投资收益 -0.16 -0.02 1.26 0.61 0.25 补贴收入 0.00 0.00 0.04 0.01 0.07 营业外收入 0.05 0.07 0.