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第一章 总 论 第一节 财务管理基本概念 第二节 财务管理目标 第三节 财务管理环境 第四节 财务组织 企业破产的原因 赤字破产 ——长期亏损，资不抵债 黑字破产——账面上有利润，但现金流断裂 第一节 财务管理基本概念 财务管理是对企业财务活动实施决策与控制，对其所体现的价值属性及财务关系进行的一种管理。 一、资金运动及其形式 现代企业的资金运动具体表现为两种形式： 实物商品资金运动： G－W（A、Pm） － P － W’－G’ 金融商品资金运动： G－Gw－G’ 二、财务活动与财务关系 财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为。 财务活动包括： 筹资活动 投资活动 日常资金营运活动 分配活动 第一节 财务管理基本概念 财务关系是企业在理财活动中产生的与各相关利益集团间的利益关系。如： 企业与出资者之间的财务关系 企业与债权人之间的财务关系 企业与国家作为行政事务管理间的财务关系 企业与市场交易主体间的关系 企业内部各部门间财务关系 第二节 财务管理目标 一、概念和特征 概念：财务目标又称理财目标，是企业进行财务活动所要达到的根本目的，是评价企业财务活动是否合理的标准，它决定财务管理的基本方向。 特征：相对稳定性 多元性 第二节 财务管理目标 二、财务目标的几种提法 1、利润最大化 如果利润被定义为会计上的利润，则该提法具有以下缺陷： 没有考虑投入产出之间的关系； 没考虑资金时间价值； 没能有效地考虑风险问题； 易带有短期行为倾向。 第二节 财务管理目标 2、资本利润率最大化或每股利润最大化 该提法的优点是将企业实现的利润同投入的资本或股本数进行对比，可以在不同资本规模的企业之间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但仍没规避利润最大化提法的其他缺点。 第二节 财务管理目标 3、企业价值最大化 企业价值＝每股价格×发行股数 （股份制企业） 或＝未来每年收益折现值之和 (一般企业) 第二节 财务管理目标 优点：考虑了取得报酬的时间因素，并用资金时间价值的原理进行计量； 考虑了风险与报酬之间的联系； 克服了短期行为。 缺点：股价受各种因素影响，不好确定（股份制企业）； 未来收益的折现值计量较困难(一般企业)。 为什么说企业价值最大化是较为合理的财务管理目标？ 第二节 财务管理目标 三、财务管理目标上不同利益主体的矛盾与协调 1、出资者与经营者 矛盾：以较低的享受成本提高企业价值或股东财 富（所有者） 增加享受成本（经营者） 协调：让经营者的报酬与绩效相联系，并配以一定的监督措施，如解聘、接收、长期激励（“股票选择权”、“绩效股”）、经理人员市场及竞争 使激励成本、监督成本与背离损失之和最小。 第二节 财务管理目标 2、所有者与债权人 矛盾：常投资于高风险项目或发行新债（所有者） 风险与收益不对称（债权人） 协调：限制性借债、收回借款、债转股 四、财务目标与社会责任 一般情况下，二者是基本一致的，但也存在一定的矛盾，应制定一定的法律和规定强制企业承担社会责任。 第三节 财务管理环境 理财环境：是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外的各种条件。 经济体