工程经济A-3工程经济A-3.doc

工程经济A-3 本次作业是本门课程本学期的第3次作业，注释如下： 一、主观题(共40道小题) 1. 参考答案： （1）多方案比选原则——形成尽可能多的备选方案。 （2）可比性原则——方案间必须具有比较的基础。 （3）资金的时间价值原则——以动态分析为主。 （4）机会成本原则——不计沉没成本。 （5）定量分析与定性分析相结合，定量分析为主的原则。 （6）收益与风险权衡原则。 2. 何谓资金时间价值？资金时间价值的表现形式有哪些？是不是所有资金都有时间价值？ 参考答案： 资金时间价值的表现形式是利息或利润。 不是所有资金都有时间价值。 3. 什么是利率？利率的影响因素有哪些？ 参考答案： 利率的大小由以下因素决定： （1）社会平均利润率。通常平均利润率是利率的最高界限，因为如果利率高于利润率，借款人投资后无利可图，就不会借款了。 （2）资金供求状况。在平均利润率不变的情况下，借贷资金供不应求，利率就提高；反之，利率就会降低。 （3）风险大小。借出的资金承担的风险越大，利率就会越高。 （4）通货膨胀率。通货膨胀对利率有直接影响，资金贬值可能使实际利率无形中成为负值。 （5）借出资金的期限长短。若借款期限长，不可预见因素多，风险大，则利率就高。 4. 什么是资金等值？资金等值计算常用的基本参数有哪些？ 参考答案： 资金等值计算时常用的基本参数有： ①?现值（P）；②?终值或本利和（F）；③?等额年金或年值（A）；④?利率、折现率或贴现率（i）；⑤?计息期数（n）。 5. 何谓静态回收期？其评价标准如何？有何优缺点？ 参考答案： 评价准则：静态投资回收期越短，表明项目投资回收越快，项目抗风险能力越强。 若 ，则表明项目投资能在规定时间内收回，项目在经济上可以考虑接受； 若 ，则项目在经济上是不可行的。 优点：经济意义明确、直观、计算简便，便于投资者衡量项目承担风险的能力，并在一定程度上反映了投资经济效果。 缺点：主要有两点，一是只考虑了投资回收之前的效果，未反映回收之后的情况，具有片面性；二是未考虑资金的时间价值，无法正确地辨识项目的优劣。 6. 何谓净现值？其评价标准如何？有何优缺点？ 参考答案： ic）计算的项目计算期内净现金流量的现值之和。 评价准则：净现值（NPV）是表征项目盈利能力的绝对指标。 若 ，说明项目能够满足基准收益率要求的盈利水平，在经济上可行； 若 ，说明项目不能满足基准收益率要求的盈利水平，在经济上不可行。 优点：考虑了资金的时间价值，而且考虑了项目在整个计算期内的经济状况；直接用货币额表示项目投资的收益大小，经济意义明确、判断直观。 缺点：一是必须首先确定一个基准收益率，而基准收益率的确定往往比较困难；二是不能反映项目投资中单位投资的使用效率，不能直接说明在项目运营期各年的经营成果；另外，如果用于项目的相对效果评价，必须对各项目方案构造一个相同的分析期限才能进行比选。 7. 什么是基准收益率？如何确定基准收益率？ 参考答案： 确定基准收益率时应当考虑以下因素： ⑴ 资金成本和机会成本 ⑵ 投资风险 ⑶ 通货膨胀 ⑷ 资金限制 基准收益率的测定可采用代数和法、资本资产定价模型法、加权平均资金成本法、典型项目模拟法、德尔菲专家调查法等方法，也可采用多种方法进行测算，以便相互验证，最终经协调后确定。 8. 什么是互斥型方案、独立型方案以及层混型方案？ 参考答案： 独立型方案是指各个方案的现金流量是独立的，即不具有相关性的方案。 层混型方案是指方案群中有两个层次，高层次是一组独立型方案，低层次由构成每个独立型方案的若干个互斥型方案组成。 9. 财务评价的作用有哪些？ 参考答案： 1）财务评价是工程项目决策分析与评价中的重要组成部分。财务评价是工程项目前评价、中评价、后评价中必不可少的重要内容。在对投资项目的前评价——项目决策分析与评价的各个阶段中，财务评价是机会研究报告、项目建议书、初步可行性研究报告、可行性研究报告的重要组成部分。 （2）财务评价是项目发起人、投资人、债权人、审批部门重要的决策依据。在项目决策过程中，尤其是经营性项目，财务评价结论是重要的决策依据。总之，财务评价是项目发起人推进决策、投资人投资决策、债权人贷款决策、审批人审批决策、各级核准部门核准决策时的依据。 （3）财务评价在项目或方案比选中起着重要作用。项目决策分析与评价的核心是方案比选，财务评价的结果还可以反馈到方案设计中，优化方案设计，使方案更为合理。 （4）财务评价中的财务盈利能力和生存能力分析对项目取舍有着至关重要的作用。财务评价中的财务盈利能力分析对经营性项目财务考察是必不可