中国通货膨胀的变动特征_一组基于CPI的宏观经济变量统计分析_刘明.pdf

作者简介: 刘明 ( 1981 － ) ，男，兰州商学院统计学院讲师，甘肃经济发展数量分析研究中心兼职研究员，经济学硕士，在读 博士生 ， 研究方向 : 统计理论与方法 、 经济计量分析 。 * 基金项目: 国家统计局统计科学研究计划重点项目: 空间数据建模技术及其在我国居民消费分析中的应用，主持人为刘明，编 号 2013LZ11; 甘肃省高校人文社科重点研究基地甘肃经济发展数量分析研究中心资助项目 : 线性回归模型的设定 、 估计和检验中的问题 及完善研究 ， 主持人为刘明 ， 编号 SLYB201205 ① 本文的数据均来自国家统计局网站: http: / /data. stats. gov. cn / 《 经济问题探索 》2014 年第 4 期 中国通货膨胀的变动特征* ———一组基于 CPI 的宏观经济变量统计分析 刘 明 ( 兰州商学院 ， 兰州 730020; 甘肃经济发展数量分析研究中心 ， 兰州 730020) 摘 要: CPI ( 居民消费价格指数) 作为通货膨胀的测度指标，透过其可以分析宏观经济运行和经济管 理中的问题 。 本文运用基本的统计分析方法研究发现 ， 中国的通货膨胀率受到货币供应量的影响 ， 货币政策 对通货膨胀的影响存在 6 － 8 个月的时滞效应 ; 中国经济的快速增长也是形成通货膨胀的原因之一 ; 居民的 收入和消费水平对通货膨胀也存在影响作用 ; 中国的通货膨胀率和失业率之间关系呈现出一定的菲利普斯曲 线特征 ， 这些特征在不同的历史阶段表现不同 。 关键词: CPI; 通货膨胀; 货币供应量; 经济增长; 居民收入与消费; 菲利普斯曲线 居民消费价格指数 ( CPI，Consumer Price Index) 是用于反映一定时期内居民日常消费品及服务项目的 价格总体水平变动趋势和变动程度，是度量居民生活 消费品和服务价格水平随着时间变动的相对数，通常 用百分数表示。CPI 是进行国民经济核算、宏观经济 分析和预测、实施价格总水平调控的一项重要指标， 他对于宏观经济政策的选择实施具有重大参考价值。 居民消费价格水平的变动在很大程度上反映了通货膨 胀 ( 或紧缩) 的程度，世界各国一般用其作为测定 通货膨胀的主要指标。CPI 的重要作用不仅体现在宏 观经济管理层面上，作为经济发展的信号灯，他有着 反映通货膨胀状况、反映货币购买力变动、反映职工 实际工资的变动等重要作用，因此关系到市场经济运 行和普通百姓生活的方方面面。在我国，人们对 CPI 的关注度也远高于诸如 GDP 等其他重要宏观经济变 量。本文考虑利用基本的统计分析方法分析研究 CPI 与一些与之关系密切的宏观经济变量的统计关系，以 对我国当前 CPI 的变动状况及特征达到更全面的认 识。人们关注较多的与 CPI 关系密切的宏观经济变量 包括货币供应量、经济增长 ( 率) 、失业率及股价指 数等，本文着手准备研究 CPI 与这些变量之间的统计 关系。需要强调的是，笔者仅考虑使用一些基本的统 计分析方法，根据国家统计局已公布的经济数据，探 索和展示 CPI 与其他经济变量之间的一些基本的统计 规律及事实，更深层次的经济关系和原因留待于进一 步的研究。 一、CPI 与货币供应量 货币供应量是宏观经济中的一个重要指标，中央 银行通过对货币供应量的控制达到对宏观经济运行管 控的目的。一般观点认为，货币供应量增加，会使得 “过多的货币追逐少量的商品”，从而造成物价上涨， 即 CPI 变大。在物价快速上涨时，中央银行也是通过 利率杠杆调节货币供应量，从而抑制物价上涨。刘 超、王智强的研究也认为，货币政策是导致通货膨胀 的首要影响因素［1］。为此，笔者通过国家统计局网 站①得到狭义货币供应量 M 1 的增长率月度数据和 CPI 的月度数据，时间 范 围 是 2000 年 1 月 至 2013 年 8 月，共 164 组样本数据，构造数据的时间序列图，如 6 图 1 所示。 图 1 货币 M 1 增长率与 CPI 的变动趋势 通过图 1 可以发现，M 1 增长率与 CPI 的波动规 律基本一致，即他们具有相同的变动趋势，这说明物 价变动和货币供应量之间确实存在紧密的联系。进一 步可以发现，M 1 增长率的变动先于 CPI 的变动，这 意味着可以通过控制货币供应量以达到控制物价水平 的目的。2007 年 全 球 金 融 危 机 爆 发 后，中 国 政 府 2008 年底提出并实施了 “四万亿”投资计划以刺激 经济的快速复苏，这一政策直接使得市场上货币供应 量快速增加，随后即形成物价的快速上涨，这些在图 1 中均有所体现。这一轮的物价上涨较以往有这样的 三个新特点: 持续时间长，从 2010 年 7 月到 2012 年 5 月连续 20 个月的 CPI