5工程项目投资管理.ppt

*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;实训;*;4）项目投资资金投入方式;*;*;5.2.2 项目投资现金流量分析;;较为典型的现金流量图;;2、现金流量的构成; 5.3 项目投资决策财务评价 指标及其计算;;1.财务盈利能力评价 财务内部收益率 财务净现值 投资回收期 投资收益率; NPV——财务净现值 (CI-CO)t——第t年的净现金流量 n——项目计算期 ic——标准折现率; 如项目建成投产后，各年净现金流量相等，均为A，投资现值为Kp;评价标准;净现值函数 ;【例】某项目的初始投资为1,000万元，不考虑 建设期，该方案能经营4年，每年净收益为400万元。 已知行业基准折现率为10%。试计算净现值的大小， 并画出净现值函数曲线。 ; 数据计算表 表 4-5 ;内部收益率（IRR） ;内部收益率的几何意义;判定准则:; 指以项目每年净收益回收项目全部投资所需要的时间。 ;;;;静态投??回收期指标 优点： ①概念明确，简单易用； ②在一定程度上反映项目的经济性，且能反映项目风险的大小。 缺点： ①它没有考虑资金时间价值； ②它是一个短期指标； ③在方案选择时，可能导致错误的结论。; 指在考虑了资金时间价值的情况下，回收项目全部投资所需的时间。 评价项目合理收益，要求动态回收期不大于项目寿命期 ;;;动态投资回收期指标特点： ①必须将其与标准投资回收期Pc进行比较。 ②投资总额K0一般应包括固定资产、新增流动资金，即“全部投资”。 ③只作为其它评价方法的辅助方法，而不单独使用。 ④不能单独用于两个或两个以上方案的比较评价。 ; 获利指数又称现值指数，是指按设定折现率计算的投资项目在投产后的现金净流量现值与原始投资现值之比。 PI=1+净现值率 获利指数≥1，投资项目可行;评价标准;优点： 可以从动态的角度反映投资项目的资金投入与总产出之间的关系。 缺点： 无法直接反映投资项目的实际收益率，计算也相对复杂。 ;【同步计算5-6】某投资项目的建设期为1年，经营期为5年，其现金净流量如表5－6所示，贴现率为10％，要求计算该项目净现值率，并评价其可行性。;参考答案;净现值率 ;评价标准 若为单一方案经济评价时，NPVR≧0 ； 若为多方案的评价与选择时，选择净现值率大的。;又称投资效果系数，是指在项目达到设计能力后，其每年的净收益与全部投资的比率 其表达式为 ;总投资收益率（ROI）;总投资收益率大于或等于其行业(或部门)的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求，则该方案是可接受的。 ;贷款偿还期分析 计算贷款利息时，长期贷款当年贷款按半计息，当年还款按全年计息 建设期年利息=（年初借款累计+本年借款/2）×年利率 生产期利息=年初借款累计×年利率;资产负债率 （LOAR）;;速动比率 ; 指建成后平均每年的收益水平与初始投资之间的比例关系来评价项目投资的财务可行性。 年平均投资报酬率=年平均净利润/初始投资总额×100% ;财务评价项目投资动态方法比较 ;5.4项目投资财务评价报表 编制与分析;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;