第三部分-21交通建设-公路行业.doc

PAGE  -PAGE 9- 交通建设－公路行业信贷政策 第一部分 政策依据　　 一、行业概况 公路行业主要指公路及公路桥梁、隧道的投资建设、收费、养护与管理活动，在《国民经济行业分类》中对应的行业分类为“公路管理与养护业（F5232）”。 （一）产业链条 以公路收费经营企业为核心，上游为公路建设施工行业和公路建材行业，下游是以公路为依托从事道路运输的行业和个人消费者。 （二）客户构成 1.公路项目法人。由多元化投资主体投资形成的以单一高等级公路作为主要经营资产、具有独立法人资格的公司。 2.公路类综合经营公司。指拥有多条成熟的公路运营资产，同时还有在建公路项目的公司。主要包括省级高速公路总公司和交通投资集团等。 3.交通主管部门。主要指交通厅（公路局）。 （三）行业特征 1.准公共性。公路是准公共产品，有市场性与公共性两大特征。这决定公路在进入政策、投融资政策、投资回报特征上，既不同于完全的垄断性行业具备超额垄断利润，也不同于完全的竞争性行业出现过度竞争的现象。 2.发展具有阶段性。公路的发展具有明显的阶段性特点，根据对经济发达国家公路发展历程的研究，在经济发展到特定阶段，公路里程和规模将经历一个快速发展时期，这个时期一般是人均GDP从1000美元向5000美元过渡的阶段，时间大约是20～30年左右。这个阶段过后，公路网基本形成，公路建设再次进入平缓期，以养护和改扩建为主，目前我国整体上处于第二阶段，东部地区比西部地区发展成熟。 3.建设资金需求量大。公路建设造价高、投资大、回收时间长，因此公路项目对银行贷款依赖程度高，且贷款金额大、还款周期长。 （四）主要风险 1.收费的政策风险。从长期来看，降低公路收费标准直至最后取消收费是发展趋势。近年来，一些地方政府出于繁荣地方经济以及减少地区投资成本的考虑，取消区域内高速公路的收费，通过财政拨款的形式补偿收费公路经营公司，但如果补偿标准过低，就会出现无法足额偿还贷款的情况。 2.替代性风险。如果区域公路规划变更导致周边出现平行公路，会导致通行车流量大幅分流情况???从而严重影响高速公路的收费收入。另外，高速铁路近年来的加快建设，也会对高速公路的长距离客、货运输量造成一定的分流。 3.燃油税改革的政策风险。自2009年1月1日起正式实施燃油税改革，取消公路养路费、公路客货运输附加费、公路运输管理费等交通规费，并逐步有序取消政府还贷二级公路收费，政府对公路建设、养护的投入，将主要通过财政拨款来实现，实行专款专用，作为还贷担保的交通规费流向及财政支付制度因此将发生根本性改变。虽然费改税后征收的环节减少、费用降低、效率提高，但拨付环节反而可能增多，变得更为复杂，可能会产生拨付不及时和拨付金额不足，从而导致贷款欠息或逾期。 4.预算不足的风险。今后建设的高速公路多分布在山区，建造难度大，造价较高（单位造价比平原地区高30%以上）。建设成本上升增加了预算的难度，易出现预算不足的情况。 5.车流量达不到预期的风险。影响车流量的主要因素是道路所处的区域位置，周边替代线路，以及当地汽车保有量。“十一五”期间，国家将大力发展西部地区的高速公路，由于西部地区经济发展水平较低，未来西部地区高速公路供给大量增加的同时，可能没有足够的车流量与之相匹配，将一定程度上削弱西部地区高速公路行业的盈利能力。 6.收费标准达不到预期的风险。目前，国内公路运营企业不具备独立的通行收费标准决定权，公路收费标准必须经其所处区域省级行政区人民政府或其授权的部门批准。一般情况下，公路运营企业可根据经营成本及物价水平等若干因素变化向政府主管机构提出调价申请，但如果收费标准在经营成本及物价变化较大时未能及时调整或被主管机构否决，则可能直接影响企业运营。 二、产业政策 （一）《国家高速公路网规划》。国家高速公路网的规划目标是：连接所有目前城镇人口超过20万的城市，形成高效运输网络，按照规划，总体布局思路是：“东部加密、中部成网、西部连通”，建成后在全国范围内形成“首都连接省会、省会彼此相通、连接主要地市、服务全国城乡”的高速公路网。国家高速公路网规划采用放射线与纵横网格相结合的布局方案，由7条首都放射线、9条南北纵向线和18条东西横向线组成，简称为“7918网”，总规模约8.5万公里。其中：主线6.8万公里，地区环线、联络线等其他路线约1.7万公里。到2010年，我国高速公路网将实现“东网、中联、西通”的目标。东部地区基本形成高速公路网，中部地区实现承东启西、连南接北，西部地区实现内引外联、通江达海。 （二）“十一五”期间公路建设规划。公路总里程达到230万公里，比“十五”末期增加38万公里。其中，高速公路达到6.5万公里，增加2.4万公里；全国二级以上公路里程达到45万公里，增加13万公里。县乡公路里程达到