2015财管总结-公式.doc

第二章　财务管理基础 第一节 货币时间价值 一、复利终值和复利现值 1、复利终值：F＝P×（1＋i）n =P×（F/P，i，n） 2、复利现值：P＝F/（1＋i）n n= F×（P/F，i，n） 结论：（1）复利终值和复利现值互为逆运算；（2）复利终值系数（1＋i）n和复利现值系数1/（1＋i）n互为倒数 二、年金终值和年金现值 3、普通年金终值：= A×（F/A，i，n） 4、普通年金现值：= A×（P/A，i，n） 5、预付年金终值：F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）或F＝A×[（F/A，i，n＋1）－1] 期数加1，系数减1 6、预付年金现值：P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）或P＝A×[（P/A，i，n－1）＋1] 期数减1，系数加1 【备注】记住各种系数的表达式即可，对于预付年金来说，是普通年金基础上“×（1+i）”或者通过“期终加一，期现减一”来予以记忆。 7、递延年金现值： P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m） ＝A×[（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）] ＝A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m＋n） 【备注】递延期的确定是计算递延年金现值的关键，举例：第一期的支付时间是第三年期初，那么该递延年金的递延期是一期。 8、永续年金现值：P＝A/i 9、年偿债基金： =F×（A/F，i，n）=F/（F/A，i，n） 相当于普通年金终值的倒数10、年资本回收额：=P×（A/P，i，n）= P/（P/A，i，n）相当于普通年金现值的倒数 【备注】年偿债基金和普通年金终值互为逆运算；年资本回收额和普通年金现值互为逆运算。年资本回收额计算是项目投资决策中年金成本，年金净流量的计算基础。 递延期间的确定方法：（1）首先搞清楚该递延年金的第一次收付发生在第几期末（假设为第W期末）；（2）然后根据（W-1）的数值即可确定递延期间s的数值；在确定“该递延年金的第一次收付发生在第几期末”时，应该记住“上一期的期末就是下一期的期初” 下面举例说明：（1）假如某递延年金为从第4年开始，每年年末支付A元，则由于第一次收付发生在第四年末，即第四期末，所以，递延期间为：4－1＝3；（2）假如某递延年金为从第4年开始，每年年初支付A元，则由于第一次收付发生在第四年初，即第三期末，所以，递延期间为：3－1＝2；（3）假如某递延年金为从第4年开始，每半年年初支付A元，则由于第一次收付发生在第四年初，即第六个半年末，属于第六期末，所以，递延期间为：6－1＝5；（4）假如某递延年金为从第4年开始，每半年年末支付A元，则由于第一次收付发生在第四年半，即第七个半年末，属于第七期末，所以，递延期间为：7－1＝6。 教材外的公式：一次性收付款的折现率： 三、插值法 11、利率的推算： 或 “小”的为1，“大”的为2 【备注】不必死记公式，列出等式，两端分别是折现率和对应的系数，只要一一对应起来，就能得到最终的结果。 四、利率的计算12、一年多次计息时的名义利率与实际利率：i＝(1＋r/m)m－1 （i为实际利率，r为名义利率，m为每年复利计息次数）13、通货膨胀情况下的名义利率与实际利率:实际利率＝（1＋名义利率）/（1＋通货膨胀率）－1 风险与收益 资产的收益和收益率 14、单期资产的收益率＝资产价值（价格）的增值/期初资产价值（价格） ＝[利息（股息）收益＋资本利得]/期初资产价值（价格）　　 ＝利息（股息）收益率＋资本利得收益率 15、 证券资产组合的风险与收益 16、证券资产组合的预期收益率 17、两项证券资产组合的收益率的方差满足以下关系式σp2＝W12σ12＋W22σ22＋2W1W2????σ1σ2 18、单项资产的系统风险系数β＝Cov（Ri，Rm）/σm2＝?i,m×σi×σm/σm2＝?i,m×σi/σm （pi,m为资产的收益率和市场组合收益率的相关系数，σm为市场组合收益率标准差，σi为该项资产收益率标准差） 19、证券资产组合的系统风险系数β＝ 资本资产定价模型 20、必要收益率R＝Rf＋β×（Rm－Rf） （R表示必要收益率，β表示资产系统风险系数，Rf 表示无风险收益率（通常为国债利率），Rm表示市场组合收益率） 证券资产组合的必要收益率R＝Rf＋βP×（Rm－Rf） 【备注】资本资产定价模型核心公式，必须掌握。 第三节 成本性态 混合成本 21、高低点法 y=a+bx b 单位变动成本＝(最高点业务量成本－最低点业务量成本)／(最高点业务量－最低点业务量) a 固定成本总额＝最高点业务量成本－单位变动成本×最高点业务量 ＝最低点业务量成本－单位变动