MBO收购-四通集团的“经理层融资收购”.pptx

MBO收购—四通集团“经理层融资收购”案例分析 ; 操作过程为：四通集团先向“新四通”投资4900万元，　“新四通”拿这笔钱和职工投资以香港股市缩水时期的股价向四通集团购买了其在香港四通的全部股份；四通集团拿到现金后又把其中的一部分以股东无息贷款的名义返还给四通投资公司。 四通集团的“经理层融资收购”有如下特色：（1）四通集团是集体所有企业，但是具体到那个时期的集体，是产权人，就说不清楚了。所以以MBO的形式回购资产，以明晰产权是目前唯一可行措施。（2）四通集团的“经理人回购”已经超出MBO原来的意义，参与回购行为的主体，包括了全体职工。 思考题 1.四通集团 的“经理层收购”通常被看做我国MBO经典案例，该案例有哪些值得借鉴之处？ 2.本案例进行的MBO操作模式具体有哪些特定动因？最终解决了哪些问题？ ;所有权的落???：管理层出资收购所经营企业的产权的这种方式为民营企业的产权改革指出了一条新路。中国目前有上百万家戴“红帽子”的企业，这些企业的所有权虚置，经营者（管理者）实际上控制着企业，但因共有的集体财产无法量化到个人头上，产权一直得不到解决。如今通过收购，管理者以所有者身份管理四通，取得了真正的控股权，给其他民营企业开了个好头。 内部职工集资：四通集团“经理层收购”不仅是管理层来收购，而且包括全体职工，是通过集体买断的方式来收购企业的股权。集体买断即由企业员工集体收购企业股权，最后控制整个公司的形式。这种方式让职工参与公司的重大经营决策，有利于调动职工的积极性，增强责任感，提高公司的经营效率。 ;02;2.MBO操作模式具体有哪些特定动因？ ;3. MBO操作模式最终解决了哪些问题？;Thank You!