中信建投—2006年煤炭行业投资策略报告pdf30.pdfVIP

煤炭采选业 行业深度研究报告 煤炭采选业 煤炭采选业 2006 年煤炭投资策略：煤炭市场保持脆弱均 衡，将呈现前紧后松 维持 中 性 05 年煤炭行业由严重的供不应求进入相对均衡状态 韩永 2005 年我国煤炭市场出现波动，从年初的供不应求到二三季度出现了跌价，最后 到四季度又重新涨价。2005 年以来，我国各类煤炭库存数据不断上升，其中 10 月末全社会库存量为 13741 万吨，电厂库存为 2891 万吨，都达到了 2003 年以来 hanyong@ 的新高；煤矿库存为 3271 万吨，也处于上升过程之中。总体来看，我国煤炭市 021 场改变了严重供不应求的状态，进入了相对均衡。 分析日期： 2005年12月27日 2006 年煤炭供需保持脆弱平衡，但有许多不确定因素 2006 年煤炭供给增加因素主要是煤炭行业固定资产投资的快速增长，2005 年 1～ 11 月份我国煤炭行业固定资产投资达 908 亿元，同比增长 75.5%；预计全年投资 股价表现 额可以增长 65%，达到约 1150 亿元；而供给紧缩因素主要是对小煤矿的关停整顿， 2005 年起每年将关闭 4000 家小煤矿，影响煤炭产量 5000～6000 万吨。预计 2006 年煤炭产量增长 1.26～1.36 亿吨。而煤炭需求增长动力主要来自于电力行业， 预计需求总量增长 1.28 亿吨左右，供需基本平衡。预计 2006 年我国煤炭价格应 该波动不大，全年均价可能比