中国工商银行量化参数：财务分析--a8809b.pptVIP

量化参数：财务分析;财务分析概述;第一部分：财务分析概述; 客户是银行的对手，银行是客户的债权人 财务分析不是万能的，但一定是必要的 坚持安全性、流动性、收益性、成长性并重的“四性原则” 不要轻易下结论，具体问题要具体分析 跳开财务看财务，财务分析与非财务分析要相互补充与印证 职业操守 + 业务技能 + 好奇心 = 优秀信贷分析人员;财务报表;流动资产;企业利润池;主营收入 － 主营成本 － 主营税金;现金净流量 = 现金流入－现金流出;资产负债表;收入;第二部分：财务分析的基本方法;;审核调整;审核调整;审核调整; 关键是比较分析 横向：结构分析 纵向：趋势分析 横纵结合： 相对变动速度：资产与负债，负债与收入，收入与利润 结构的变化：流动资产，长期负债等等 ; 重点科目（significant accounts）的特征 金额大 占比高 变动异常 易隐藏风险 ;审核调整;审核调整;审核调整;审核调整;审核调整;审核调整;审核调整;审核调整; 关键比率（key ratios）的特征 与重点科目相关的指标 变动异常的指标 综合性指标 ; 四种财务比率分析方法 雷达图分析法 杜邦分析法 偿债为本分析法 杠杆效应分析法 ; 确定评价内容：流动性、安全性、收益性、生产性、成长性 计算实际指标和与行业平均指标的比值； 作出雷达图； 根据雷达图形状评价企业类型； 根据不同企业类型选择不同的融资策略和控制措施。 ;财务分析的基本步骤与方法（续） ;财务分析的基本步骤与方法（续） ; 利用雷达图评价企业的经营类型： 当五性指标都处于标准线外侧，并接近最大圆圈时，则企业应视为稳定理想型。 当收益性、流动性、安全性指标处于标准线外侧，而生产性、成长性指标处于标准线内侧时，则企业应视为保守型。 当安全性指标处于标准线内侧，而其它指标处于标准线外侧时，则企业应视为成长型。 当收益性、流动性指标处于标准线内侧，而其它指标处于标准线外侧时，则企业应视为积极扩张型。 当安全性指标处于标准线外侧，而其它指标处于标准线内侧时，则企业应视为积极安全型。 当所有指标处于标准线内侧时，则企业应视为衰退型。;杜邦分析法;财务分析的基本步骤与方法（续） ; 流动比率 速动比率 存货周转率 应收账款周转率 流动资产周转率 经营活动现金流入量/销售收入 经营现金净流量与债务总额比 销售增长率 资产负债率 全部资本化比率 成本费用利润率 销售利润率 总资产报酬率 净资产收益率 总资产周转率 已获利息倍数 总债务/EBITDA 总资产增长率 资本积累率; DOL＝EBIT变动的百分比/销售收入变动的百分比 DFL＝净利润变动的百分比/ EBIT变动的百分比 ＤＴＬ＝ＤＯＬ×ＤＦＬ ;什么是真正的第一还款来源;现金流量;现金流量;;审核调整;净 利 润;审核调整;审核调整; 财务数据失真的风险。如果没有可靠的财务数据，财务分析的作用也值得怀疑。 以负债增长特别是银行融资增长支撑快速扩张的风险。 银行融资大量被应收账款、存货占用的风险。 短贷长用，存在流动性风险。 其他应收款占用过高，可能被关联企业占用、或存在抽逃资本、资金沉淀于生产经营过程形成不良的情况。 资金来源中权益资金与负债资金比重是否合理，负债资金中付息负债与非付息负债比重是否合理。 是否存在以银行融资进行股权投资的风险。; 各项资产占用是否合理，增减变化和销售收入、利润变动等是否匹配，是否存在坏账、减值风险。 销售收入与利润变动是否一致，销售收入与利润是否有现金基础，销售、利润受关联交易影响如何。 利润构成中非经常性损益（投资收益、营业外收入、补贴收入等）比重是否过高，利润增长是否主要依靠非经常性损益的增长； 经营活动现金净流量是否与营业利润相适应，投资收益是否有现金流入，是否主要依靠筹资活动现金流入弥补经营活动形成的现金缺口或满足投资活动的资金需求。 无形及其他资产占用过高，难以有效用以偿付到期融资。 经营活动现金净流量变动主要来自于应收应付项目的变化，可能导致对经营活动创现能力的误判。;第三部分：高盛财务分析的借鉴意义;高盛财务分析的借鉴意义（续） ; 从重点关注客户资产负债状况向重点关注客户现金流量转变 从重点关注客户资产与销售规模向重点关注客户资产流动性与收益质量转变 从重点关注客户历史财务情况向关注历史与未来并重转变 从静态分析向动静结合的分析转变 从单一视角分析向综合视角分析转变