中投建银—2006年计算机硬件行业投资策略报告pdf15.pdfVIP

中国建银投资证券有限责任公司 计算机硬件行业 行业整体平淡，个股或有机会—计 中性 算机硬件行业 06 年策略报告 2005 年 12 月 28 日 行业研究/行业深度研究报告 基础数据： (05/12/2 8) z 1～9月，全行业生产微型计算机5749.8万台，同比增长33.7%。 行业流通市值(亿) 184 从前8个月的统计情况来看，整个行业销售收入和利润总额比上 行业流通市值/总流通市值 % 年分别增长了27%，34%，依然呈现高速增长的趋势。但是，外 行业平均换手率(%) 64% 商和港澳台投资企业仍然是全行业增长的主导力量，而国有控 行业平均每股收益 0.11 股企业则增长乏力。 行业平均市盈率(倍) 54 行业平均市净率(倍) 2.12 z 2005年整个看来发展较为平稳，笔记本电脑成为三个产品中增长最 行业平均净资产收益率(%) 1.79 快的市场；前两个季度台式PC市场，受季节性采购的影响，行业采 注：换手率、成交额为 05 年 1 月 4 日-2005 年 12 购需求不旺，金融、电信、制造、能源等行业采购有较大幅度下降， 月 28 日数据，每股收益、净资产收益率指标按 三季度中国PCs市场（包括台式PC、笔记本电脑、PC服务器）增长 05 年 3 季度数据推算 加速，产品价格持续下降也大大激发了用户购买需求，整体市场呈 现较为强劲的发展势头。 研究员:刘 斌 0755329 z 从前三季度的数据来看，今年PC行业销售量将保持19%左右的增长幅 liubin@ 度。一般而言，四季度的销售状况比其它三季度要好一些。我???预 期06 年国内PC 产业仍将保持稳定增长的态势。年度增幅将与05 年 ： 基本持平。预计今后5年，中国计算机市场将以17—19%左右的年均 复合增长率继续保持稳定的增长。 我们认为明年计算机硬件行业总体表现为中性。个股方面，注意 z 到股价波动的幅度较大，选时投资应该放到第一的位置。配置上 仍然坚持投资有业绩支撑的大企业，兼顾有真实成长性的小企业 的策略。重点关注：航天信息，太工天成。