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一、投资银行的本质和功能 1、本质：运用虚拟资本改良显示资本。 投资银行通过兼并重组，股权转让等业务，打通虚拟资本市场和现实资本市场的隔阂，运用虚拟资本改造企业产权从而改良显示资本。 2、功能 1）媒介资金供需双方，拓宽融资渠道 通过直接融资的方式帮助投资人和筹资人寻找货撮合适当的另一方；帮助筹资者筹集中长期资金；帮助资金短缺者发行股票和债券以获取资金。是资本市场上沟通互不相识的资金供求这之间的纽带和媒介。 2）构造证券市场，提高运营效率 从一级市场来看，投资银行主要发挥了咨询、承销、分销、代销和私募的作用；就二级市场而言，投资银行起着做市、委托代理和自营交易的作用；从金融工具创新来看，投行通过期货、期权、互换等金融衍生工具，不仅有效地控制了自身风险，保障了自身收益的稳定，客观上还使金融市场更加活跃，发展更为迅猛；作为证券市场的中介组织，是一个重要的市场信息机构；有助于证券市场的整体运营。 3）促进企业并购的实现 通过自身专业优势寻找并发展能满足双方需要、能为双方带来毅力的机会。在企业并购中主要提供设计策划和过渡融资。 4）提高资本效率， 优化资源配置 投资银行通过资金媒介作用，使能获得较高收益的企业通过发行股票和债券等方式来获得自己，同时为资金盈余者提供了获取更高收益的渠道，促进了资源的合理配置；兼并收购业务使社会资本尊两资源重新优化配置；为企业向社会公开筹资，将企业的经营管理置于广大股东和债权人的监督之下；承销大量政府债券的发行，使政府筹得足够的资金用于基础设施和其他公共部门的投资，缓和了这一领域资源紧缺的矛盾；风险资本业务为高技术产业的迅速发展提供了巨大动力。 5）促进产业集中与产业结构的升级换代 证券承销业务通过向社会公开发行证券将社会现在三资金集中于企业从事经营活动，并购业务通过兼并中小企业和劣质企业使单个企业规模进一步迅速扩大。通过参与并购与产权交易，影响企业组织乃至产业的结构调整。 6）充当信息中介，提供多种信息服务 作为信息中介人既可以在证券市场上为广大投资者进行信息???露，也可以为某个特定的项目融资、企业并购或为一个特定的企业充当财务顾问，利用七对信息的收集、分析、加工能力，谋求以最小成本获得最大的资金收益。 二、投资银行与其他金融机构的关系（P38-39图） 三、投资银行的监管体制与运作模式 1、监管体制 1）投资银行的监管主体：以政府机构为主导的外部监管模式（美德英日）；以行业协会与交易所为主的自律管理模式 2）监管目标：保护投资者特别是中小投资者；确保市场公平、公正、公开；降低市场的系统性风险 3）对投资银行的资格监管 经纪类证券公司综合类证券公司注册资本5000万5亿证券资格的从业人员20人50人 业务范围证券的代理买卖证券的自营买卖代理证券的还本付息、分红派息证券的承销和上市推荐证券代保管、鉴证资产管理代理登记开户（分业经营）相关的证券投资咨询4）对投资银行的业务监管 发行与承销业务，自营业务，经济业务 2、运作模式 1）分业经营：建立“防火墙”制度，分散和降低金融风险；便于专业化分工协作和管理；有利于实现市场的公正、透明、有序。制约了银行也的发展规模和综合业务能力，限制了他们的竞争，降低了自身的综合竞争能力。 2）混业经营：提高资源利用效率和工作效率，增加收入；扩大单个银行的经营规模，增强了全能银行的竞争实力。不易监管，容易产生内幕交易，增加金融风险。 四、投行的IPO业务 1、发行人与主承销商的双向选择 1）首次公开发行股票的条件（A股市场） 发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的35% 发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于30%，无形资产不高于20% 公司股本总额不少于5000万 向社会公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额的25% 近3年连续盈利，没有重大违法行为 2）证券公司申请取得股票主承销商资格 已经取得综合类证券公司资格 净资产不低于3亿，净资本不低于2亿 近三年担任主承销商不少于3次或副承销商不少于6次 近3年连续盈利 有10名以上具备条件的证券承销业务专业人员 2、组建IPO小组 主承销商：核心。负担股票发行工作大部分，还充分协调小组其他成员共同完成。 公司管理人员：是重要成员，素质高低影响到发行成败。 律师：提供依法上市的建议，确认各种合同不违规，解决证监机构提出的问题。 会计师：对发行人资产\财务状况进行评估；编制财务报表等。 行业专家：更好的了解行业状况、行业前景及发行公司在行业中的位置，推出最适合发行人的发行计划。 印刷商：在一定时限内完成注册文件，招股说明书及其他文件的大量印刷工作。 3、上市辅导 1）辅导机构：具有主承销商资格的证券机构；可以是推荐人或保荐人 2）辅导期限：至少一年 4、