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个性化医疗长期投资机会分析：“量体裁药”时代渐行渐近 2015/02/26 东北证券 个性化医疗是以个人基因组信息为基础，结合蛋白质组、代谢组等相关内环境信息，为病人量身设计出最佳治疗方案，以期达到治疗效果最大化和副作用最小化的一门定制医疗模式。 个性化医疗带来的是从传统的“对症下药”向“中医医欲病”、“上医医未病”的转变，其有广泛的社会效益。个性化医疗是临床应用的重大趋势，一直受到世界上各个国家的关注。个性化医疗正努力朝着最佳的治疗效果、最小的副作用及最低的医疗费用的方向发展和迈进。我们认为，从个性化医疗的过程来看，可以简单分为个性化诊断和个性化治疗两个部分。个性化诊断过程主要涉及分子诊断技术、大数据及云计算的应用，通过对单个患者相关样本的采集检测，并与数据库中相关疾病的资料进行比对，可以得出相关诊断结果。在个性化治疗??段则可以根据诊断的结果实现“量体裁药”。 2005年至2015年的十年间，个性化医疗市场规模日益扩大。伴随着科学技术的发展，个性化医疗将迎来新的快速发展阶段。我们认为，从投资角度考虑，个性化医疗的实际应用环节相对更具投资价值和安全边际。短期来看，个性化医疗相关技术和产品对相关公司收入贡献有限，但随着市场的不断拓展，未来可能会对相关公司收入带来可观的增量贡献。我们认为对于目前已经拥有部分适用于商业化的技术或产品的公司值得长期关注和跟踪。 国内 A 股上市公司中，我们推荐长期关注达安基因（分子诊断）、中源协和（干细胞与基因工程）、千山药机（控股主营为基因检测的宏灏基因）、紫鑫药业（中科院北京基因组研究所合作开发基因测序仪项目）、中新药业（参股生物芯片及基因工程相关公司）、荣之联（涉及基因检测大数据处理并参股深圳华大基因医学有限公司）。 1.个性化医疗的定义及意义 1.1. 个性化医疗的定义及发展背景 个性化医疗又称精准医疗，是指以个人基因组信息为基础，结合蛋白质组、代谢组等相关内环境信息，为病人量身设计出最佳治疗方案，以期达到治疗效果最大化和副作用最小化的一门定制医疗模式。 个性化医疗概念最早于 20 世纪 70 年代提出，随着人类基因组计划的完成、分子医学水平的不断提高以及大数据时代的来临，个性化医疗正迎来全新的发展时期。医疗模式的转变也是推动个性化医疗发展的另一个重要因素，生物医学模式正向生物-心理-社会-环境模式转变，强调人的个性属性、社会属性和人与环境的相互作用。个体差异决定了诊疗的个体化和个性化，传统的“一药多用”常常导致治疗不准确。随着人们生活水平的提高和健康意识的增强，人们对个性化医疗的需求也日益增加。 1.2. 个性化医疗与传统医疗的区别 传统医疗以病人的临床症状和体征，结合性别、年龄、身高、体重、家族疾病史，实验室和影像学评估等数据确定药物和使用剂量、剂型。这通常是一个被动的处理方式，即在已经出现的症状和体征后开始治疗或用药。“上医医未病之病，中医医欲病之病，下医医已病之病”，个性化医疗带来的是从传统的“对症下药”向“中医”、“上医”的转变，个性化医疗可以通过更精确的诊断，预测潜在疾病的风险，提供更有效、更有针对性的治疗，预防或干预某种疾病的发生。个性化医疗正努力朝着最佳的治疗效果、最小的副作用及最低的医疗费用的方向发展和迈进。 1.3. 个性化医疗的意义 个性化医疗有着广泛的社会效益。个性化医疗在使患者的治疗更有效、副作用更低的同时，也有利于医生做出更准确的诊断，改善医患关系；有利于制药企业在某种程度上降低研发成本，开发出更有针对性的药物；有利于保险企业由面向所有患者到有针对性的少数患者的转变，降低全社会的保险成本。 2. 个性化医疗的理论基础及应用领域 2.1. 个性化医疗的理论基础 个性化医疗的理论基础涉及基因组学和系统生物学等多门学科。基因组学是研究生物基因组和如何利用基因的一门学问，用于概括涉及基因作图、测序和整个基因组功能分析的遗传学分支。而系统生物学则是研究生物系统组成成分的构成与相互关系的结构、动态与发生，以系统论和实验、计算方法整合研究为特征的生物学。正是由于相关基础学科的飞速发展，才使得个性化医疗成为可能。 生物医学的深入研究表明，人类的各种疾病都直接或者间接的与基因有关。人类基因组中至少有 1%基因序列存在个性差异，这好几百万个基因位点的差异决定了药物治疗需要个性化处理。人类疾病可以分为三类：（1）单基因病，如腺苷脱氨酶（ADA）缺乏症；（2）多基因病。如糖尿病、肿瘤、心血管病等，它不但涉及各个基因，还与环境因素（自然环境、社会环境、生活方式等）密切相关；（3）是获得性基因病。是由于病原微生物入侵所致，如艾滋病（AIDS）、乙型肝炎等。从理论上来说，所有的疾病都应该是可以通过基因治疗进行治愈的。 2.2. 个性化医疗的应用领域 个性化医疗是临床应用的重大趋势，一直受到世界