国际金融(第十一章).ppt

国 际 金 融`;第十一讲 国际储备; 1、概念 国际储备（international reserves）是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的稳定以及各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产。; 2、性质 国际储备资产一般应具备以下特性： （1）公认性 国际储备应该是能为世界各国在事实上普遍承认和接受的资产。 （2）流动性 国际储备必须具有充分的流动性，能在各种形式之间自由兑换。; （3）稳定性 国际储备资产的内在价值必须相对稳定。 （4）适应性 国际储备资产的性质和数量必须能适应国际经济活动和国际贸易发展的要求。; 3、国际清偿能力（P157）　 国际清偿能力（International Liquidity）是指一国为弥补国际收支逆差而融通资金的能力。 它不仅包括货币当局所持有的各种国际储备，而且包括该国从外国政府或中央银行、国际金融组织和商业银行等筹借资金的能力。 可见，国际清偿能力是该国具有的现实的对外清偿能力和可能拥有的对外清偿能力的总和。; 4、国际清偿力与国际储备既的联系与区别; 国际储备的构成即国际储备的形式，是指用于充当国际储备的资产种类。 在不同的历史阶段，国际储备的形式有所不同。　　二战之前，国际储备的形式是黄金和可兑换成黄金的外汇两种。　　二战以后，国际储备的形式有四种：黄金储备、外汇储备、在IMF的储备头寸和特别提款权。; 1、黄金储备 　　黄金储备（Gold Reserves）是指一国货币当局持有的货币性黄金（Monetary Gold）。 金本位制时期，黄金是最重要的国际储备形式。 布雷顿森林体系下，黄金仍是很重要的国际储备形式。 二十世纪70年代中期，IMF开始实行黄金非货币化政策，使黄金储备在各国国际储备中的地位有所下降。 目前世界黄金储备的实物量大约为10亿盎司（ounce，1盎司=28.3495克），是潜在的国际储备，而不是真正的国际储备。; 年份 国家; 2、外汇储备 　　外汇储备（Foreign Exchange Reserves）是一国货币当局持有的对外流动性资产，其形式主要表现为国外银行存款和外国国库券。; 年份 国家; 3、在IMF的储备头寸 　　在IMF的储备头寸（Reserve Position in the Fund）是指会员国在IMF的普通账户中可以自由提取和使用的资产。; 年份 国家;　　一国在IMF的储备头寸具体包括以下三个部分：　　（1）会员国向IMF所交份额中25%的黄金或外汇部分；　　（2）IMF为满足会员国借款需要而使用掉的、该国向IMF所交份额中75%的本币部分；　　（3）IMF向该会员国借款的净额。; 4、特别提款权　　特别提款权（Special Drawing Right，简称SDR）是国际货币基金组织于1969年创设的一种新的国际储备资产和记账单位，其目的是为了补充国际储备资产的不足。; 年份 国家; 国际储备是衡量一个国家经济实力强弱的重要指标之一。其基本作用体现在以下四个方面：; 2、干预外汇市场，维持本国货币的汇率 对于实行货币自由兑换的国家来说，其货币当局可以利用外汇储备干预外汇市场，通过抛售外币、收购本币或进行相反的操作影响外汇供求，达到维持本国汇率稳定的目的。; 3、维持并增强国际上对本国货币的信心 对于那些其货币在国际储备体现中占一席之地的发达国家而言，掌握雄厚的国际储备能在心理上和客观上稳定本国货币在国际上的信誉。; 4、国际储备是一国向外举债和偿债能力的保证 国际储备是一国向外借款和偿还本息的一项重要保证，也是衡量一国对外资信的一项重要指标。一国在必要时，可将国际储备用于支付对外债务。; 1、国际储备管理 国际储备管理是指一国政府及货币当局根据一定时期内本国的国际收支状况和经济发展的要求，对国际储备的规模、结构及储备资产的运用等进行计划、调整、控制，以实现储备资产规模适度化、结构最优化、使用高效化的整个过程，是国民经济管理的一个十分重要的组成部分。; 国际储备管理包括量的管理和质的管理。 量的管理，是指对国际储备规模的选择与调整，通常称为国际储备的规模管理； 质的管理是指对国际储备运营的管理，主要是其结构的确定和调整，被称为国际储备的结构管理。; 2、国际储备管理体制 世界上绝大多数国家国际储备管理的决策权由政府掌握。具体的管理工作则由各国货币当局（主要是中央银行）及其各个具