中国商业银行股权成本及影响因素研究--基于面板数据.pdfVIP

特约专稿 Special Contribution 中国商业银行股权成本及影响因素研究 —— 基于面板数据 中国银监会审慎规制局副局长 王胜邦 中国人民大学财政金融学院 韦博洋 中国银行风险管理部 段希文 摘要 ：本文主要研究了我国商业银行股权成本的变化趋势及其影响因素。本文 运用 CAPM 模型计算了 14 家上市银行的年度股权成本，并总结了变化特征，然 后通过构建面板数据模型分析了股权成本变化的影响因素。研究发现，人民币 存贷比与股权成本正相关，大股东持股比例与股权成本负相关。 关键词 ：股权成本 存贷比 大股东持股比例 面板数据 商业银行吸收公众存款，通过数量与期限调 本协议是提高中国银行业风险管理水平、提高银行 整，为资金需求者提供贷款，实现金融资产的优 业监管有效性的重要途径。2013 年《商业银行资 化配置，进而促进经济增长。为防范风险乃至银行 本管理办法（试行）》的实施，进一步要求商业银 危机、金融危机，并防止由此带来的信贷供给紧缩， 行加强资本管理以保证资本充足，而股权融资是补 各国监管当局都对商业银行实施严格的外部监管， 充银行资本的一项重要手段。分析中国商业银行的 其中资本监管是审慎银行监管的核心。银行资本充 股权成本及其影响因素，对银行选择合理的资本补 足水平不仅是银行缓冲非预期损失甚至金融危机的 充渠道和工具、降低筹集资本成本、改进内部资本 重要工具，也会在正常时期影响银行体系的信贷供 配置具有非常重要的现实意义。 给能力。 本文主要研究我国商业银行股权成本的变化 在经济新常态下，金融改革不断深化，对商业 趋势及其影响因素。本文运用 CAPM 模型计算 14 责任编辑 ：宗军 刘颖 银行的资本管理提出了新的挑战。实施巴塞尔新资 家上市银行的年度股权成本，并总结了变化特征， CHINABOND 2015. September 7 特约专稿 Special