投资银行复习题.doc

1.商业银行与投资银行主要区别？ 运作方式不同（本质区别）： 投资银行的融资方式是直接融资 商业银行的融资方式是间接融资 （借款人—商业银行—存款人） 业务不同： 商业银行主要传统业务有三方面，即负债业务、资产业务和中间业务，以存贷款业务为核心。 投资银行的业务很广，包括证券承销、经纪和交易，核心业务就是证券承销。承销方式：代销/包销：余额包销 、全额报销（一般不超过90天） 融资体系不同： 投资银行是资本市场上的金融中介 商业银行是货币市场或借贷市场的金融中介 利润构成不同： 投资银行主要是靠收取客户佣金 商业银行主要是存、贷之间的利率差 经营方针不同： 投资银行强调稳健与开拓并重；商业银行强调稳重与安全为先 监管机构不同: 投资银行监管机构是证监会 商业银行监管机构是银监会 投资银行业务的主要发展趋势？P29 全能化趋势：投资银行逐步从分业经营模式走向混业经营，向全能化迈进。 国际化趋势：投资银行国际化趋势主要表现在机构国际化和业务全球化。 网络化趋势：投资银行网络化趋势主要表现在业务经营方式上，网上发行、网上交易、网上理财，改变传统的作业方式，以便给投资银行的发展注入新的活力。 智能化趋势：投资银行的智能化趋势既是这一行业高速发展的原动力，又是该行业低于较高市场风险的保护伞。 专业化趋势：专业化分工协作是投资银行业务发展趋势的必然结果，各大投资银行在业务拓展多元化的同时也各有所长。 集中化趋势：各大投资银行通过并购、重组、上市等手段扩大规模，大规模的并购带来了投资银行的业务高度集中。 我国证券公司未来发展趋势？ 适时开展证券融资融券交易，该业务对于证券市场运行机制形成、满足不同市场主体投资需求和风险等有着重要作用。 实现资本市场和货币市场真正连通，两个市场连通是将短期资金转化为长期资本的重要渠道 建立以净资本为核心的风险监管和评价体系，为防范证券公司经营失败所导致的市场系统性风险，应进一步完善以净资本为核心的风险监管体系。 完善公司治理机制和内控制度，证券公司的高风险特征决定了证券公司在其经营活动中不可避免的承担各种风险、控制和管理风险是证券公司业务运营的核心。 现代股份公司制投资银行的主要特征？P36 强大的筹资功能 科学的企业管理 完善的公司治理 合理的资源配置 高效的运作效率 独立的法人地位 公开发行股票的主要流程？ 1)取得主承销资格 2)组建公开发行团队 3)对企业进行尽职调查和上市辅导 4)制定发行方案 5)准备募股文件 6)路演 7)组织承销团 8)上市、刊登墓碑广告 路演要达到三个目标是什么？P93 路演让投资者进一步了解发行人。 增强投资者信心，创造对新股的市场需求。 从投资者的反应中获得有用的信息。 初次询价与累积投标询价的要求都有哪些不同？ 参与的询价对象数量可能不同：初步询价的对象为发行人和保荐机构选择的符合询价对象条件的机构投资者（至少20家），而可参与累计投标询价的对象对所有符合条件的机构投资者。 参与询价的方式不同：在初步询价阶段，一个机构投资者只能以一个询价对象的身份参与初步询价阶段，参与询价和配售的可以是机构投资者本身，也可以是其管理的投资产品账户，但询价对象必须事先将相关账户报监管部门备案。 是否缴纳申购款及参与股票配售，参与初步询价的机构投资者无需缴款，参与累计投标询价的机构投资者须全额缴纳申购款，在发行价格以上的申购将会获得比例配售。 债券与股票的主要区别？P125 权利不同：债券是债权凭证，债券持有者与债券发行人之间的经济关系是债权债务关系。股票是所有权凭证，股票所有者是发行股票公司的股东，股东一般拥有表决权。 目的不同：发行债券是公司追加资金的需要，它属于公司的负债，不是资本金。发行股票是股份公司创立和增加资本的需要，筹措的资金列入公司资本。 期限不同：债券一般有规定的偿还期，期满时债务人必须按时归还本金，因此，债券是一种有期证券。股票通常是无需偿还的，一旦投资入股，股东便不能从股份公司抽回本金，因此，股票是一种无期证券或永久证券。 收益不同：债券通常有规定的票面利率，可获得固定的利息。股票的股息红利不固定，一般视公司经营情况而定。 风险不同：股票风险较大，债券风险相对较小。 筹资成本不同：债券的筹资成本通常低于股票的筹资成本。债券的利息是在税前利润中支付的，而股票的股息是不免税的，要从税后收益中支付。 会计处理不同：发行债券所筹措的资金列入公司负债项下，所付利息作为公司称本费用支出，而发行股票筹措的资金列入公司资本项下，股票股息红利的发放属于利润分配。 现行国债销售价格与过去国债销售价格的区别？ P134 在传统的行政分配和承购包销的发行方式下，国债按规定以面值出售，不存在承销商确定销售价格的问题。 在现行多种价格视的公