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第二章 资本金时间价值;一、资本金的时间价值; 资金具有时间价值，等量的资金在不同的时间上，其价值是不同的，要正确评价项目经济效果，就须了解各时点上资金收支情况，并将其换算到同一时点的等值数额。;二、现金流量;三、资金时间价值的计算;1.现值（P） 资金发生在（或折算为）某一特定时间序列起点时的价值 2.终值(F) 资金发生在（或折算为）某一特定时间序列终点时的价值;3.年金(A) 指一定时期内每期有相等金额的收付款项;年金按付款方式可分为 （1）普通年金 期末收付，如：工资、利息 （2）预付年金 期初收付，如：房租 （3）延期年金 最初若干期无收付款项，后面若干期有等额收付款项 （4）永续年金 无限期支付，如：优先股股利;（一）单利与复利 1.单利 —— 只对本金计息，不对利息计息 2.复利 —— 对利息也计息，即利滚利 （1）普通复利（间断复利）—— 按一定计息周期（如：年，月，日）计息 （2）连续复利 —— 瞬时计息;（二）名义利率与实际利率 1.名义利率（r） —— 通常所说的年利率 2.实际利率（i） —— 资金在计息期使用的利率 m —— 每年计息次数;例 2-1：实际利率;（三）资金时间价值的等值计算 1.复利终值 2.复利现值 3.年金终值 4.年金现值 5.终值年金值 6.资金回收值;1.复利终值公式;2.复利现值公式 ;3.年金终值（普通年金终值）公式;4.年金现值（普通年金现值）公式;5. 终值年金公式;6.资金回收值公式;等值计算公式小结 F P A 0 1 2 3 4 ┅ ┅ n; A＝1000×（A/F,10%,6)=129.61(元) ;例：年利率为10％，每半年计息1次，从现在起连续3年每半年末等额存款为200元，问与其等值的0年的现值是多少？ P=200×（P/A,5%,6) ＝1015.14（元）;例.某学生家长为使孩子在第3---第6年上大学的4年中,每年年初得到10000元,他应在2年前在银行存入多少钱?(年利率为5%);例.某人以分期偿还一笔10年期贷款，贷款的年利率为5%，各年度末付款额如下所示：求第7次付款中偿还的本金部分。 ;美国某青年向银行借款10万美元用于购买一处住宅，年利率为12%，分5年等额偿还。他想知在五年等额还本付息中，每年应付的贷款利息是多少美元？;王先生外出旅游需20000元费用，打算在1-4年的年初，在银行存入等额的存款，年利率为6%。（1）假如王先生于第三年末取出20000元。（2）假如王先生于第五年末取出20000元。问：在两种情况下，王先生每年必须各存款多少元？;为了在3n年之后累积到8000元，决定在前n年的每年年末存入100元，在随后的2n年，每年年末存入200元，已知年利率为I，而且（1＋I）n＝2，求I。 ;