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投资项目评估PPT
第二章 资本金时间价值;一、资本金的时间价值; 资金具有时间价值,等量的资金在不同的时间上,其价值是不同的,要正确评价项目经济效果,就须了解各时点上资金收支情况,并将其换算到同一时点的等值数额。;二、现金流量;三、资金时间价值的计算;1.现值(P)
资金发生在(或折算为)某一特定时间序列起点时的价值
2.终值(F)
资金发生在(或折算为)某一特定时间序列终点时的价值;3.年金(A)
指一定时期内每期有相等金额的收付款项;年金按付款方式可分为
(1)普通年金
期末收付,如:工资、利息
(2)预付年金
期初收付,如:房租
(3)延期年金
最初若干期无收付款项,后面若干期有等额收付款项
(4)永续年金
无限期支付,如:优先股股利;(一)单利与复利
1.单利 —— 只对本金计息,不对利息计息
2.复利 —— 对利息也计息,即利滚利
(1)普通复利(间断复利)—— 按一定计息周期(如:年,月,日)计息
(2)连续复利 —— 瞬时计息;(二)名义利率与实际利率
1.名义利率(r) —— 通常所说的年利率
2.实际利率(i) —— 资金在计息期使用的利率
m —— 每年计息次数;例 2-1:实际利率;(三)资金时间价值的等值计算
1.复利终值
2.复利现值
3.年金终值
4.年金现值
5.终值年金值
6.资金回收值;1.复利终值公式;2.复利现值公式 ;3.年金终值(普通年金终值)公式;4.年金现值(普通年金现值)公式;5. 终值年金公式;6.资金回收值公式;等值计算公式小结
F
P
A
0 1 2 3 4 ┅ ┅ n;
A=1000×(A/F,10%,6)=129.61(元)
;例:年利率为10%,每半年计息1次,从现在起连续3年每半年末等额存款为200元,问与其等值的0年的现值是多少?
P=200×(P/A,5%,6) =1015.14(元);例.某学生家长为使孩子在第3---第6年上大学的4年中,每年年初得到10000元,他应在2年前在银行存入多少钱?(年利率为5%);例.某人以分期偿还一笔10年期贷款,贷款的年利率为5%,各年度末付款额如下所示:求第7次付款中偿还的本金部分。
;美国某青年向银行借款10万美元用于购买一处住宅,年利率为12%,分5年等额偿还。他想知在五年等额还本付息中,每年应付的贷款利息是多少美元?;王先生外出旅游需20000元费用,打算在1-4年的年初,在银行存入等额的存款,年利率为6%。(1)假如王先生于第三年末取出20000元。(2)假如王先生于第五年末取出20000元。问:在两种情况下,王先生每年必须各存款多少元?;为了在3n年之后累积到8000元,决定在前n年的每年年末存入100元,在随后的2n年,每年年末存入200元,已知年利率为I,而且(1+I)n=2,求I。 ;
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