2007年度中国[宁波]科技创业投资高峰论坛.ppt

2007年中国（宁波）科技创业投资高峰论坛 ;一、什么是多层次资本市场 二、通过资本市场解决高新技术企业发展中的问题 三、主板上市条件及程序 四、场外交易市场和创业板;一、什么是多层次资本市场;1.资本市场结构;2.多层次资本市场的三层架构及功能分工;3.我国多层次资本市场建设的三个层次;多层次资本市场之间的关系;二、通过资本市场解决高新技术企业发展中的问题;1.高新技术企业发展中要解决哪些问题;2.多层次资本市场如何支持高新技术企业发展;（一）两种经营，跨越增长;（二）股权激励，凝聚团队;（三）规范运作，健康发展;（四）财富神话，品牌效应;财富效应：中小板个人股东财富前25名排行榜;（五）传承后代，代理经营;客观因素： 补税 企业生产经营尚不成熟 企业的运作需要规范 上市的成本高，不确定性大 产业政策的限制 不缺钱;3.面对多层次资本市场，你应该选择什么层次？;你应该选择什么层次？;4.上市，你准备好了吗？;三、主板上市条件及程序;（一）发行上市制度体系;发行监管理念变化 《公司法》和《证券法》（2005年10月27日修订） 《中华人民共和国刑法修正案（六）》主席令（2006）第51号（披露虚假信息、利益输送、操纵市场、挪用客户资金）; ;（二）发行上市条件;证券法的原则性规定 具备健全且运行良好的组织机构； 具有持续盈利能力，财务状况良好； 最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为； 经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。 ;IPO管理办法规定的具体条件;1.主体资格（第8－13条） 股份公司，募集设立须国务院批准 持续经营3年以上；持续经营时间连续计算的条件：原帐面净资产值折股整体变更 注册资本足额缴纳，财产权转移，主要资产无重大权属纠纷 生产经营合法、合规、合章程、合产业政策（股票条例） 3年内，主营业务、董事、高管无重大变更，实际控制人没有变更（投资关系、协议和其他安排，实际支配公司行为） 股权清晰（信托、委托持股），无重大权属纠纷（质押）;2.独立性（2个完整4个独立） （第14－20条） 完整业务体系，独立经营能力 资产完整（生产系统、辅助系统、配套设施、土地、厂 房、设备、商标、专利、采购销售系统） 人员独立（针对高管任职、领薪、兼职） 财务独立（财务体系、财务决策、财务管理、银行帐户） 机构独立（经营管理机构） 业务独立（同业竞争，48号文，有效措施；显失公平的关联交易，整体上市）;3.规范运作（第21－27条） 三会两制（股东大会、董事会、监事会，独立董事制度，董事会秘书制度） 知悉法律义务 高管任职资格 内控制度（目的：防内贼；谁说了算：内控鉴证报告） 无违法违规行为 违规担保 资金占用;4.财务要求（第28－37条） 资产质量良好、资产负债结构合理、盈利能力强、现金流正常（可能被质询） 内控制度有效，内控鉴证报告 会计报表，审计报告 实际发生的交易和事实，会计确认和计量 关联交易价格公允，操纵利润，经常性偶发性分类披露 硬指标（3335332） 税收优惠（合法、不依赖）; 不存在影响持续经营的偿债风险、担保、诉讼 不当会计行为（虚构交易、滥用会计政策和会计估 计、操纵财务报表） 影响持续盈利能力的变化（经营模式、行业地位、经 营环境、对客户的重大依赖、合并报表之外的不可控投资收益、重要资产不利变化）;5.募集资金投向（第38－43条） 投向主营业务（禁止委托理财） 融资规模的4个适应（经营规模、财务状况、技术水平、管理能力） 合法合规（产业、投资、环保、土地） 论证、准备充分（批文、土地） 不产生同业竞争 募集资金专项存储制度;（三） 发行上市程序;1.决策阶段;2.改制辅导; 3.审核阶段;4.发行上市;（四）企业改制上市中的共性问题;1.观念认识问题;2.技术方案问题;四、场外交易市场和创业板;1.场外交易市场发展及其优势;证券公司代办股份转让系统 （场外市场）  ;交易所市场与场外市场比较;2.创业板市场：进入资本