2007年度我国货币政策分析.ppt

;央行2007年四次加息 ;央行2007年内六次提高法定存款准备率;我国当前的货币政策分析;从“又快又好”迈向“又好又快”;财政政策指政府变动财政税收和支出，以影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。;一、货币政策的含义及工具; 3.货币政策工具 1）调整再贴现率—央行最早运用的货币政策工具;例：美国降低再贴现率;2）调整法定存款准备率——“巨斧”;（2）实施 ① 经济萧条时，央行在公开市场上买进政府债券，货币供给量增加，利率下降，促进投资和消费扩张，刺激经济复苏。 ② 经济高涨时，央行在公开市场上卖出政府债券，货币供给量减少，利率上升，抑制投资和消费，抑制通货膨胀。 ;货币政策三大工具总结;二、我国当前的货币政策评析;1.当前的宏观经济形势 投资增长过快 1至7月份我国城镇固定资产投资同比增长26.6％，比1至6月份降低0.1个百分点。房地产开发投资增长仍然高于平均增幅，一些“高污染、高能耗”行业投资增幅仍然过快。 股市火热 8月9日两市总市值达到了21.15万亿元，超过了06年我国21.09万亿元的国内生产总值。这意味着我国的证券化率正式超过了100％。8月23日上证指数突破5000点。当前，居民购买股票和基金的意愿空前高涨，并首次超过储蓄存款成为首选，而储蓄和消费的意愿则连续走低。 国际收支顺差继续扩大 上半年我国贸易顺差累计高达1125亿美元,同比增长83.1%。比上年同期增加511亿美元。上半年，外商直接投资实际使用金额319亿美元，同比增长12.2%。 ;股市火热的原因之一——负利率问题;2.我国当前的货币政策 宏观调控的基调——“稳中适度从紧” （1）2007年四次加息 （2）2007年六次上调法定存款准备率， （3）央行在公开市场上频繁发行央行票据。 （4）自8月15日起储蓄存款利息个人所得税的税率由20％调减为5％。这一举措相当于增加存款利率近0.5个百分点。 ;央行利率、汇率和法定准备金率三箭齐发;中国人民银行公开市场业务交易公告;公开市场业务交易公告???2007年第69号??;8月29日央行买入特别国债。;当前货币政策对山东经济的影响;央行历次加息及对股市影响;央行历次加息时间及对股市影响;3.我国当前货币政策的紧缩效应不显著的原因 （1）扩张性财政政策抵消了紧缩性货币政策的一部分效果。 （2）商业银行的存贷差持续加大，商业银行的寻贷冲动强烈。 （3）负利率问题。 （4）货币政策时滞问题。 （5）人民币利率为官定利率，利率难以真实反映货币供求。 （6）货币政策和财政政策只能解决经济增长的快慢问题，不能解决经济增长的根本性问题。;从“又快又好”迈向“又好又快”;（1）扩张性的财政政策抵消了紧缩性货币政策的一部分效果。; 到2006年年末，金融机构的存贷差达到10.9万亿，2007年3月底，金融机构存贷差已经达到11.5万亿，而且贷款占存款的比例同比下降，说明存贷差无论是在规模还是在比例上都扩大了，从而使得商业银行的寻贷冲动增大了，客观上抵消了银行收紧银根的货币政策。;人民币升值对山东省对外贸易的影响及对策;人民币升值对山东省对外贸易的影响及对策;人民币升值对山东省对外贸易的影响及对策;（二）有利影响 1.进口成本降低，有利于扩大进口。 2.有利于优化出口结构。 3.有利于扩大境外投资。;三、积极应对人民币升值的措施;中长期措施;谢谢大家！