企业级网络通讯设备主流厂商.PDFVIP

通信设备 研究所 2010 年 04 月 13 日 公司研究 新股研究 建议询价区间： 24.0-28.0 元 企业级网络通讯设备主流厂商 ——星网锐捷(002396)新股研究 国都证券 核心观点 询价结论： 基础数据 我们预计公司 10-12 年每股收益为 1.49 元、1.98 元和 2.73 元，对 总股本(万股) 13153.00 应 10 年市盈率在 30-35 倍之间，建议询价区间为 24.0-28.0 元。 流通A股(万股) 0.00 主要依据： 总市值(亿元) 0.00 1、公司是我国企业级网络通讯系统设备及终端设备的主流厂商，具有 突出的软件、硬件、增值服务三位一体的综合服务提供能力。公司的主 总资产(亿元) 12.40 营业务是研发、生产和销售企业级网络通讯系统设备及终端设备，主要 每股净资产(元) 3.25 产品线包括企业级网络设备、网络终端和通讯产品，其中企业级网络设 建议询价区间(元) 24.0-28.0 备的主要产品是交换机和路由器，网络终端的主要产品是瘦客户机，通 讯产品的主要产品是无线固话终端（俗称“无线通”）和宽带接入终端 设备（ADSL Modem）。 2、在企业级网络设备领域，公司高端交换机性能达到国际先进水平， 在教育和金融行业市场份额位居前列。在网络终端领域，公司是国内最 早从事瘦客户机研发的企业之一，目前是国内瘦客户机第一品牌，并成 为 Intel 唯一一家国内技术合