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宁波康强电子股份有限公司 投资者接待记录 投资者名称：中原证券股份有限公司证券研究所研究员方夏虹、贾建虎 接待人：赵勤攻 记录人：杜云丽 日期：2013年12月4日14:00 地址：证券部 接待纪要： 赵勤攻（以下简称为“赵”）：公司基本情况在公开信息都可以看得到，公司主要生产半导体封装材料,引线框架和键合丝等产品。 研究员（以下简称为“研”）；公司目前新产品也上量了，我是对QFN项目特别感兴趣，想了解这个产品的产量，以后的生产计划，主要就是这块的情况。 赵：QFN今年还是小批量，对今年的营业收入没有太大影响。QFN产量能不能上去主要要看明年。与传统的框架产品区别是，传统冲制产品批量大，QFN基本类似于公司定制，主要要看下游企业的需求。 研：那定制化，单价会高很多吗？我看我们传统支架每一个很便宜。 赵：从每一个来讲的话其实每一个是很难比较的。目前元器件在向轻、薄化发展，QFN作为蚀刻法生产的框架主要解决冲制型框架的粘连问题，一般行内100脚以下用用冲制还能完成，100脚以上冲制没法完成，要用蚀刻法，用料在下降，而毛利率会有略微在提升。 研：那能提升多少啊，传统产品一般是14、5%左右。 赵：这类产品毛利率取决于很多方面，比如批量大小、良品率等很多因素，一般毛利率在20%左右。但是这也是基于达产的情况下来算的，目前肯定达不到。 研：那可以理解，因为前期导入成本比较大，这是论只卖的吗？ 赵：这是论条卖的，每条上有几个方框，每个方框举个例子是8*8，三个方框就8*8*3。 研：LED支架方面有哪些产品？ 赵：目前我们在LED支架方面重点放在两块，一是应用于中小功率照明的支架，二是应用于背投的支架。目前我们正开发的有一款预包封（pre-mold）支架，主要用于照明方面，比一般的支架能承载的功率更大。 研：LED支架我们有意向客户吗？ 赵：我不知道确切是哪些。这个项目主要是两个产品，一个是预包封产品（照明用），一个是背投用的。 研：明年计划能出来多少量。 赵：你进来的路上也看到我们新厂房刚刚建好，生产线到位调试要半年以上，最多能有半年时间正常生产，募集资金项目的计划投产时间就是要到2015年中期。 研：那1000万条QFN框架的营业收入有多少？今年的产量？收入有多少？ 赵：2亿元左右。今年QFN大概生产了有几十万条，收入2000万元左右。 研：客户都在认证吗？长电科技，通富微电？ 赵：是的，都在认证。有的已经认证了两年了。 研：国内其他大规模做QFN框架的企业有吗？ 赵：国内没有，只有外资企业在国内设的厂。公司研发QFN好几年了。最早从承担02专项时建起来的那条手工线，以后我们就会把这条线改成中试线，但是量产还要到明年下半年之后。 研：那你们把两个募集资金规模缩减，是出于资金原因还是市场原因？ 赵：两方面的原因都有，一是募集资金不够，二是客户的需求也逐级的。其实，众所周知，国内的半导体水平落后国际5-10年，海关统计半导体行业是逆差的，其它的都是顺差，所以发展的机会有。我们所做的框架与键合丝都是与封装企业做配套的，封装企业没有发展起来，我们是相依托的。对半导体来讲一个逐步国产化的过程。 研：我们指的国际客户指的是英特尔、菲思卡尔之类的吗？ 赵：不是，英特尔到目前为止还没有，我们的主要在日本、新加坡、台湾的。 研：我们去年线框架大概生产了500亿只，今年大概能生产多少啊？ 赵：今年大概也差不多，收入你就看铜价好了。 研：看起来2、3季度毛利率回得蛮快，这主要是什么原因？ 赵：有一些框架的材料作了国产化改进，二是通过工艺改造改进镀银方式，减少白银消耗，在满足客户工艺的情况下节约用银。公司前两年特别困难也和银价高涨有很大关系。 研：康强微电子公司与公司的蚀刻事业产品如何区别？ 赵：那完全不一样的，微电子公司的主要产品是合金铜丝，应用于机械加工，行业的产品也不一样，只是生产工艺与公司的另一主要产品键合丝类似。 研：这个产品毛利率不高，8-9%，好象还稳定。 赵：这个项目我们2008年投的，去年才扭亏，这三年业绩逐步稳定向上，我们在客户开拓、材料改进上下了很大功夫。 研：明年收入增得比较快还要看LED和QFN？ 赵：是的。 研：我看到在建工程里还有很多设备，是装在新厂里吗？ 赵：是的，厂房已经快完工，准备装在新厂房里的，现在在陆续到货。 研：那募集资金的缺口靠什么时候来解决？发债吗？ 赵：暂时还没有这方面的考虑。一方面我们和银行的关系比较好，另一方面我们通过自有资金先投入，而且是资金的投入都是分阶段进行的。 研：关于研发费用，明年我们QFN与LED产品量???之后，研发费用会下来吗？ 赵：也不会，我们会根据客户需要一直地开发新产品，以丰富我们的产品线。 研：今年