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普通人最应该学习的投资大师：沃尔特·施洛斯 　　普通人最应该学习的投资大师：沃尔特·施洛斯 　　沃尔特·施洛斯何许人也？ 　　巴菲特在中国家喻户晓，但人们不甚了解施洛斯，为什么众多投资大师单单要把此人放在第一个来写呢？ 　　第一：业绩牛！施洛斯拥有50年年均20%复合增长的业绩，这个业绩困难吗？让我们来看看下面的图： 　　说明： 　　a) 此图为美国历史上超级投资者年均收益率超过(减去)标普500(标普500年均10%回报率)的数据，横轴为时间，注：收益率为分红再投资。 　　b) 施洛斯合伙企业利润分成是25%，因此长期投资要超越20%的年均回报。 　　c) 施洛斯在2002年解散合伙企业，此后只打理自己的资金，于2012逝世，享年96岁，不计这10年的投资，施洛斯可查的业绩是近50年，年均20%。(有数据显示是21%) 　　目前也就巴菲特比施洛斯牛。 　　第二：方法简单可复制，门槛低，适合普通人。 　　对于一个非科班出身的普通投资者，没学过金融，不懂企业管理，看不清行业发展潜力，也没能力分辨企业管理层的为人(是不是以股东利益为重还是想方设法掏空上市公司)。普通人希望通过投资完成家庭财富的保值增值，长期下来依靠复利让自己的投资盈利变成工作之外的另一个重要收入来源。根据笔者对投资的理解和长期实践，普通人学习巴菲特不如学习施洛斯管用！ 　　为什么？ 　　巴菲特从开始控股第一家公司，并对公司的日常经营管理施加影响那一刻起，他就已经升华成一个地道的资本家了，他后来做的更接近于股权投资，特别是建立了保险集团，利用浮存金直接收购兼并优质企业，这也是资金量达到一个数量级的必然选择。此外，巴菲特更擅长看人，识别具有长期竞争优势的商业模式，这是多数普通人做不到的。在中国，普通人更无法通过收购一家保险公司获得保险牌照，使用浮存金投资股票，更不大可能从一开始就遇到类似阿吉特·杰恩这样的经营保险业务的天才，帮助运营集团各类保险业务，从一个默默无闻的小公司成长为世界保险巨头。这样的天作之合的因素太多了，毕竟美国205年(1811年纽交所成立)的股市历史也就只出了一个巴菲特。 　　那么施洛斯呢？ 　　此人高中毕业，非科班出身，内向且低调，不善于看人，也比较懒(不愿像彼得·林奇那样常年快节奏，高压力地辛苦出差调研公司而变的华发早生，正如施洛斯自己说的“我不想有很多压力，想活100岁”这是施洛斯的原话。)，不仅如此，老爷子喜欢省事，不爱操心。(是不是跟你的想法接近了？)。直到他老人家87岁高龄退休时，公司也就多发展了一个员工(儿子：埃德温·施洛斯1973年加入)。瞧，比巴菲特的公司人还少(巴菲特公司总部有25人)。而且这两人经常性迟到早退，严重忽视劳动纪律，共用一部电话，更为恶劣的是作为一个职业投资人从不盯盘，几乎从不去调研公司和参加股东大会。唯一知道股价的途径是出去买份报纸，手机都能炒股了，办公室连台电脑都不装，放在中国绝对严重质疑其敬业精神和专业性。在这么“消极怠工”的情况下，施洛斯的投资业绩呢？美国投资史上第二！施老爷子本身不喜欢抛头露面，所以，职业生涯的大部分时间内默默无闻地潜水美国资本市场，直到巴菲特在1984年哥伦比亚大学纪念《证券分析》出版50周年的演讲，这才把他挖出来，美国人一看，嚯！又出了一个股神。 　　有关施老爷子投资趣事和投资方法，且听一一道来。 　　结缘本杰明·格雷厄姆 　　话说1934年，18岁的施洛斯刚刚高中毕业。美国的金融危机后的大萧条是从1929-1933年，当时父亲失业了，家里没什么钱的施洛斯却很喜欢华尔街(笔者注：因为羡慕母亲闺蜜的丈夫依靠投资咸鱼翻身，过上优越的物质生活)。他母亲的朋友都劝她，不该让儿子来华尔街，她们觉得：“过不了几年，华尔街就没了。”这是当年施洛斯入行时的惨淡光景。(满仓H股的朋友们是不是心里好受点了？)起初施洛斯获得了一份跑单员(注：把证券送到华尔街的各个券商，类似快递小哥)的工作，周薪15美元。一年后，想多赚钱的施洛斯找到领导，希望做一名证券分析师，但被拒绝了。单位领导介绍说有一本书《证券分析》是本杰明·格雷厄姆写的，只要读懂这本书，别的书就不用再看了。后来施洛斯又去听了格雷厄姆在纽约证券交易所研究院开了《统计分析》和《高级证券分析》两门课。二战爆发后施洛斯参军，在复原前格雷厄姆写信给施洛斯，说自己的公司现在有个证券分析师的职位，问施洛斯想不想当证券分析师。施洛斯非常高兴，就这样1946年初，施洛斯开始为格雷厄姆工作，直到1955年格雷厄姆退休。 　　自此，施洛斯就在格雷厄姆手下学习，共事，并形成了自己的投资理念。 　　写施洛斯非常值得一提的是在本杰明·格雷厄姆所著的第三版《证券分析》一书时，格雷厄姆曾问施洛斯：“沃尔特，我有很多文章还没定下来，请你帮我看看还有什么内容可以加到这本书里。”于是，施