期货从业资格基础汇总.doc

SUMMARY 期货市场概述 期货交易最早萌芽于欧洲。规范的现代期货市场于19世纪中期产生于美国芝加哥。世界上第一家较为规范的期货交易所——1848年芝加哥期货交易所（CBOT），刚开始主要是远期合约；1865年推出标准化合约以及保证金制度，真正意义上的期货交易所诞生。 1925年芝加哥期货交易所结算公司成立，现代意义的结算机构形成。 现代期货市场确立的标志：标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算。 最早的金属期货交易诞生于英国，1876年成立的伦敦金属交易所（LME）从事铜和锡交易。 1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）推出外汇期货合约。1975年10月芝加哥期货交易所推出第一个利率期货合约。目前交易量最大的金融期货合约是美国长期国债期货合约。股指期货由美国堪萨斯期货交易所推出，个股期货试点由香港推出。 国际期货市场的发展趋势： 1）交易中心日益集中 2）改制上市成为潮流：2000年，美国第一家公司制交易所——CME芝加哥商业交易所 3）交易所合并愈演愈烈 4）金融期货发展势不可挡 5）交易方式不断创新 6）交易所竞争加剧，服务质量不断提高 郑州粮食批发市场作为第一个商品期货市场开始起步。1992年我国第一家期货交易公司——广东万通。后经整治，期货交易所数量由15个变为3个，分别是郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所，期货品种由35个变为12个。上海：铜、铝、胶合板、天然橡胶、籼米，大连：大豆、豆粕、啤酒大麦，郑州：小麦、绿豆、红小豆、花生仁。 2000年期货业协会成立，2006年5月期货保证金监控中心成立，2006年9月中国金融期货交易所成立。 期货交易是在现货交易、远期交易的基础上发展而来的。 期货交易的特征： 1）合约标准化 2）场内集中竞价交易 3）保证金交易 4）双向交易 5）对冲了结 6）当日无负债结算 期货交易是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。期货交易和现货交易的不用点：交割时间不同、交易对象不同、交易目的不同、交易场所和方式不同、结算方式不同。 远期交易在本质上属于现货交易。远期交???是期货交易的雏形。期货交易和远期交易的不同：交易对象不同（标准化合约与非标准化合约）、功能作用不同、履约方式不同（对冲平仓与实物交收）、信用风险不同、保证金制度不同。 期货市场的功能： 1）规避风险 2）价格发现：预期性、连续性、公开性、权威性 3）资产配置 期货市场功能： 1）提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济 2）为政府制定宏观经济政策提供参考依据 3）促进本国经济的国际化 4）有助于市场经济体系的建立和完善 5）以下为微观方面：锁定生产成本，实现预期利润 6）利用期货价格信号，组织安排现货生产 7）期货市场拓展现货销售和采购渠道 8）期货市场促使企业关注产品质量问题 韩国交易所，凭借KOSPI200股指期权连续几年成为全球交易量最大的交易所。世界上最主要的畜产品期货交易中心是芝加哥商业交易所CME。纽约商业交易所主要产品是能源期货和黄金期货。 期货市场组织结构与投资者 期货市场由期货交易所、结算机构、中介与服务季候、投资者、期货监督管理机构组成。 五位一体的监管体系：中国证监会、中国证监会各地派出机构、期货交易所、中国期货保证金监控中心、中国期货业协会。 期货交易所自身并不参与期货交易。 期货交易所的5个重要职能：A、提供交易场所、设施、服务B、设计合约、安排合约上市C、制定并实施期货市场制度与交易规则D、组织并监督期货交易，监控市场风险F、发布市场信息 期货交易所的组织形式分为会员制和公司制。 会员制期货交易所只有会员才能交易。会员资格取得途径：A、以创办发起人的身份加入B、接受发起人的资格转让C、接受期货交易所其他会员的资格转让加入D、依据期货交易所的规则加入（在市场上按市价购买期货交易所的会员资格加入）。 会员权利：参加会员大会，行使表决权、申诉权；在期货交易所内进行期货交易，使用交易所提供的交易设施、获得期货交易的信息和服务；按规定转让会员资格，联名提议召开临时会员大会。 会员义务：遵守国家有关法律、法规、规章和政策；遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定；按规定缴纳各种费用；执行会员大会、理事会的决议；接受期货交易所业务监管等。 会员制期货交易所的组织架构： 会员大会：最高权力机构、 理事会：由会员大会选举产生、对会员大会负责 专业委员会和业务管理部门 公司制期货交易所是以营利为目的的企业法人，其营利来自于收取的各种费用。组织架构：股东大会、董事会、监事会、总经理。 会员制和公司制的