欧佩克的减产协定终于要来了？.pptx

凤凰财经报道，在9月28日欧佩克阿尔及尔会议声明发布之前，市场普遍的预测是本次峰会将会和之前的峰会一样，不会达成任何协议。市场观察家们只是希望本次峰会上欧佩克成员国能达成进行下一次峰会的决定，从而刺;激油价反弹。但是出乎市场的预料，沙特的态度似乎终于动摇，不仅仅同意冻结产能，更同意减产几十万桶。但目前这一切只是纸面的协议，最终的减产计划尚未确定。欧佩克可能会从当前的3320万桶/天的创纪录产量减;产至3250万桶/天，但是伊朗不在这一减产计划中。伊朗正在开动马力，誓将自己的产量恢复到制裁前的水平。但是为什么，以及沙特的态度是如何动摇的呢?根据华尔街日报SummerSaid的消息，沙特副王储让;沙特的能源部长在上个月的欧佩克会议上完成一项艰巨的任务：与竞争对手伊朗达成协议但不能影响沙特在国际原油市场中的份额。这一命令来自于沙特国王萨尔曼的儿子，31岁的副王储MohammedbinSalma;n。31岁的MohammedbinSalman是沙特当前的实权派，也是沙特发动对也门战争的推动者。Mohammed王子否决了欧佩克之前达成冻产协议的计划，因为沙特担心伊朗在西方制裁解除之后将对沙特造;成严重的威胁。沙特立场在过去2年中的改变可以从下图中展现：2014年至2016年，随着油价走势，沙特政府相关的政策决定市场对此的反应是分析师认为沙特的政策发生了反转，油价因为欧佩克的这一协议大涨13;%，纽约原油期货价格自6月以来首次站上50美元。但是欧佩克这一次是在愚弄市场么?根据华尔街日报的报道，以及消息人士的消息，任何认为沙特转变政策的解读都是不正确。华尔街日报的Said指出，Mohamm;ed王子没有授权改变沙特当前的原油政策。尽管沙特将会承担欧佩克本轮减产的大部分指标，在今年年底时减少40万桶/天，但是这一减产规模是沙特之前已经计划了的。正如我们之前指出的，沙特的减产计划是在其产量;处在历史最高水平下所进行的。可以肯定，沙特能源部长Khalidal-Falih的计划仅仅是将沙特的产量下调至历史最高水平以下，以保证明年可以继续保持较高的产量。这就意味着，欧佩克仅仅是在忽悠市场，让;油价上涨至50美元之上，但是仍然低于55美元。55美元是页岩油复活的一个重要价位。以下是花旗集团的EdMorse对于沙特策略的分析：“欧佩克在阿尔及尔峰会上达成的协议是沙特政策的改变，此外这也是一场;赌博。一场可能会推高油价但又不能使得美国页岩油起死回生的赌博。只要油价不超过55美元，那么这就一场安全的赌注，因为在55美元以下的水平上，虽然美国二叠纪盆地的产量会增加，但是Eagleford和Ba;kken两地的产量将会持续下滑，从而使得美国页岩油的总产量是下滑的。沙特外汇储备不断下滑所带来的压力可能会让沙特的政策变得更加灵活。沙特2014年开始的原油政策看上去有一定的合理性，在拥有低成本和丰;富金融储备的优势下，沙特希望借低油价之势挤垮美国的页岩油和伊朗。事实是，美国页岩油存活了下来，至少二叠纪盆地是这样的。而伊朗的经济在油价下跌中开始复苏。沙特在阿尔及尔峰会上同意与伊朗，尼日利亚和利比;亚一起削减产量，这意味着所有的欧佩克成员国都将可能进行减产。”花旗的结论认为，欧佩克阿尔及尔峰会没有改变原油市场的现状。这与华尔街日报报道不谋而和：“沙特石油行业官员表示，欧佩克的减产协议不是沙特原;油策略的改变或是沙特妥协的一部分。沙特可以在任何产量水平下满足所有客户的需求，并保证不丧失市场份额。”这意味着沙特已经意识到自己最大客户的需求在近年来开始放缓，正如我们之前报道的，中国战略石油储备已;经接近极限，这意味着中国未来几个月的需求将会下降，在不减产的情况下，油价的压力将进一步加大。这一切在周三得到确认。沙特周三下调了关键市场——亚洲和欧洲的原油价格，加剧了其与伊朗，伊拉克，安哥拉和其他;欧佩克成员国的市场份额之争。沙特降价是为了回应其他国家的降价措施以保证自己的竞争力。华尔街日报表示，原油交易者目前正在观察非欧佩克产油国，例如俄罗斯是否会加入减产的行列。俄罗斯目前是全球最大的产油国;，俄罗斯将于下周与沙特和其他欧佩克产油国在土耳其伊斯坦布尔举行会议讨论减产问题。但是，在讨论了这么多可能的减产协议之后，但是目前尚没有任何一个所谓的协议给出大概的减产指标。此外，伊拉克突然间成了一个;绊脚石。伊拉克要求欧佩克按照自己计算的产量为准，而不是欧佩克的计算结果为准，两者存在30万桶之差。欧佩克分别根据第一信息源和第二信息员计算的各成员国产量另一个推动沙特在伊朗不减产的情况下同意减产的原;因在于低油价已经给沙特国内经济带来巨大的冲击。沙特人民的生活受到了巨大影响，大量的福利被取消。沙特此外还需要在也门的战争中投入大量的资金。沙特最大的沙特商业银行股价已经跌至历史最低水平。2015年1;