创新模式突破探矿融资瓶颈案例选编.doc

PAGE  PAGE 8 创新模式突破探矿融资瓶颈 ——玖隆矿业基金案例 客户简介 客户简述 内蒙古自治区第九地质矿产勘查开发院成立于1974年，隶属于内蒙古自治区地质矿产勘查开发局。通过国家推动企业化改革的要求，2007年11月23日，内蒙古第九地质矿产勘查开发院改制成立有限责任公司。在三十多年的地质找矿历程中，申请人积累了丰富的地质找矿经验，组成了专业的技术队伍，具有独立设计、施工和报告编制的能力。公司(院)相继发现和评价了贺根山铬铁矿、朝不愣多金属矿，沙麦钨矿，额合宝力格煤田等30多个特大，大，中型有色金属、贵金属及煤田，潜在经济价值数千亿人民币。 组织架构 与我行合作情况 我行授信情况 年份额度担保方式201115000万内蒙古地质矿产（集团）有限责任公司提供连带责任保证同业授信情况 机构额度授信敞口余额浦发银行5000万0目前授信方案 　　同意给予内蒙古第九地质矿产勘查开发有限责任公司综合授信额度敞口人民币1.5亿元，含原授信，期限一年，由内蒙古地质矿产（集团）有限责任公司提供连带责任保证，具体品种包括短期流动资金贷款（使用须采用受托支付方式，利率不低于同期基准利率上浮10%）、银行承兑汇票（含电子商业汇票，保证金比例不低于30%）。本次授信纳入内蒙古地质矿产（集团）有限责任公司20亿元集团授信内管理，授信合同中须约定“本授信额度的使用须服从中国民生银行对内蒙古地质矿产（集团）有限责任公司集团客户管理的约束”，使用额度须报经内蒙古地质矿产（集团）有限责任公司集团授信主管部门冶金金融事业部总部客户管理及开发部同意。 服务方案概述 1、第九公司与战略投资人共同发起设立基金管理公司作为基金GP 2、根据“探矿资金需求+参股项目公司对价款+投资矿权补偿款+其他支出”决定基金规模，由第九公司与战投作为基石LP，民生银行通过业务渠道募集资金。 3、基金期限根据拟投项目工作计划决定，一般为2-3年左右，必要时可延长至4年(其中投资期3年) 4、探矿基金项目根据投资决策委员会的决定，对基金合作前没有合作机构的，由基金公司与第九公司签署合作协议，约定项目投资股权比例或矿权收益权分配比例。对已有其他合作机构的，由基金、第九公司及合作机构签署三方协议，约定项目投资股权比例或矿权收益权分配比例，或让原合作机构有偿退出。 5、每个探矿权项目完成详查或勘探工作，矿权价值得到明确并经合作各方共同认可的专业评估机构对矿权价值进行评估，然后以评估价值为参考，基金采用以下方式退出： ６、第九公司或地矿集团及原有合作方(如有)具有第一优先回购权； 7、基金LP作为第二优先顺序购买人，购买份额按照出资比例进行确定； （１）出售给第三方退出； （２）参与经营并通过资本市场实现退出。 项目收益情况 单位：万元 客户名称存款年均表内外风险资产预计创利内蒙古第九地质矿产勘查 开发有限责任公司26400　　0　4000风险揭示及控制措施 1、在基金管理公司层面引入战略投资者，并在基金管理公司投资委员会的投资决策设置中设置了我行一票否决权的机制，从程序上明确我行作为基金监督者的角色，并通过我行相对完善的风控机制做好基金管理公司的运营工作。 2、一方面，基金收益上设置第九公司及其母公司地矿集团对基金本金及年化6.5%固定收益进行保底，即具有强担保性质的类PE机制，从成本线上对第九公司提出要求，希望第九公司能拿出优质矿权参与到基金投资中。另一方面，从收益线上，通过设置超额收益分配机制，鼓励第九公司拿出优质矿权进行合作，因为基金收益越好，第九公司所得收益越多。 3、同样，以上成本线和收益线上的机制安排对于基金投资人也将产生同样的效果。此外，通过对拟投项目进行合理的结构搭配，囊括了处于探矿早期、中期、末期等项目的结构安排，增强了对基金本金和基准收益的保障程度。 4、在基金退出通道问题上设置了“一致行动”条款，即为保证基金顺利退出，保障基金投资人利益，在基金出售股权/收益权的时候，若购买方提出购买比例至少为50%，第九公司可以行使优先购买权以市场价格购买基金所持比例；若第九公司放弃优先购买权，则需配合基金出售其名下部分或全部股权/收益权，以满足购买方至少50%的股权/收益权比例。 5、对于第九公司将股权融资转化为低成本债权融资的道德风险问题，即若风险探矿收益非常高，可能存在申请人利用专业优势隐瞒高收益，存在以兜底条款偿还基金及8%年化收益的道德风险。对此，我行一方面通过聘请独立外部专家，分别出具独立的专业意见，保障投资决策的专业性和科学性。对于终止探矿项目，通过设置“同业禁止”期限条款，增加第九公司逆向选择的成本。 项目推广价值 如何介入处于探矿阶段的优质项目，一直是我部研究的重点，本基金的设计，的具